川渝A股上市公司研究报告2023_62页_4mb

川渝上市公司高质量发展研究报告总结

核心内容概览

川渝地区在2023年经济持续稳健增长，GDP总量达到4.13万亿元，占全国总量的7%。尽管如此，其A股上市公司在数量、市值规模和融资能力方面仍存在明显短板，与京津冀、长三角及粤港澳地区相比，证券化率仍有差距。川渝政府在培育和扶持企业上市方面具有较大潜力。

主要观点

• 上市公司数量和市值偏小：截至2023年11月30日，川渝共有243家A股上市公司（剔除银行及非银金融机构），占A股总数的4.67%。市值总量为3.65万亿元，占A股总市值的5.03%，远低于京津冀（14.08万亿）、长三角（19.89万亿）及粤港澳（10.46万亿）。
• 融资能力较弱：2023年前三季度，川渝A股上市公司股权融资金额为283.08亿元，占A股股权融资总额的2.6%。债券融资金额为660.11亿元，占A股债券融资总额的4.05%。尽管近三年债券融资能力有所增强，但整体仍偏弱。
• 资本市场表现欠佳：川渝A股上市公司股价涨跌幅高于A股平均水平（14.33% vs 12.42%），但低于京津冀和粤港澳。券商关注度、北上资金占比以及换手率均表现偏弱，显示资本市场活跃度不足。
• 产业分布与核心竞争力：川渝A股上市公司主要集中在医药生物、基础化工、机械设备、国防军工、汽车及白酒行业。其中，医药生物和国防军工是近年来重点发展的产业，具有较强的政策支持和创新能力。
• 发展质量表现良好：川渝A股上市公司表现出优于A股、京津冀、长三角及粤港澳的成长性和盈利能力。核心利润增速和营收增速均较高，显示出强劲的发展活力和经济韧性。
• 地域分布不均：四川省上市公司主要集中在成都，占116家；重庆市则集中在江北、渝北、北碚等区域。尽管宜宾证券化率最高，但整体区域分布仍不均衡。
• 证券化率差距显著：川渝证券化率为96.4%，远低于京津冀（494%）、长三角（166.6%）和粤港澳（248.49%）。但川渝GDP总量与部分区域接近，说明提升证券化率的潜力较大。

关键信息

1. 市值规模与数量

• 川渝A股上市公司市值总计3.65万亿元，占A股总市值的5.03%。
• 市值低于50亿的企业占50%，市值超千亿的企业仅6家，其中五粮液、泸州老窖、智飞生物、长安汽车和通威股份位列前五。
• 川渝上市公司数量和市值均低于其他三大经济圈。

2. 融资能力

• 股权融资能力较京津冀、长三角和粤港澳显著不足。
• 债券融资能力有所增强，但与京津冀、长三角仍有差距。

3. 资本市场表现

• 股价涨跌幅高于A股平均水平，但低于京津冀和粤港澳。
• 券商关注度、北上资金占比及换手率偏低，资本市场活跃度欠佳。

4. 产业分布与竞争力

• 川渝A股上市公司主要分布在医药生物、基础化工、机械设备、国防军工、汽车及白酒行业。
• 化学制药、电力、汽车零部件、军工电子、通用设备和白酒为六大核心产业。
• 川渝在化学制药、军工电子等领域具有较强的产业基础和政策支持。

5. 发展质量

• 川渝A股上市公司营收增速均值为8.33%，高于A股、京津冀、长三角及粤港澳。
• 核心利润增速均值为-2.31%，与A股持平，略低于粤港澳和长三角，但优于京津冀。
• 川渝A股上市公司盈利能力、造血能力和现金自由度稳步提升。

6. 地域分布

• 四川省上市公司主要集中在成都（116家），绵阳、乐山、德阳、遂宁、宜宾等地也有一定数量。
• 重庆市上市公司主要集中在江北、渝北、北碚、渝中等地，涪陵、巴南、九龙坡等区也有一定数量。

7. 证券化率

• 川渝证券化率为96.4%，远低于京津冀、长三角及粤港澳。
• 宜宾市证券化率最高，达到414.74%，主要得益于五粮液的高市值。
• 成都市证券化率为128.96%，绵阳市为83.23%，重庆市为68.35%。

结论

川渝地区虽在经济总量上表现出色，但在资本市场表现和上市公司质量方面仍有较大提升空间。通过进一步提升产业科技含量、加强研发力度、优化资本结构，川渝有望成为中国经济的重要增长极。