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能源互联网：颠覆能源价值链的革命

核心内容概述

能源互联网被视为一种能够重塑能源生产、配送、消费和存储价值链的新型产业形态，其发展受到国家政策、技术进步和市场需求的多重驱动。2016年被视为能源互联网发展的重要一年，随着“互联网+”行动计划的推进和能源体制改革的深化，能源互联网成为推动能源革命的关键工具。该行业具备高度的集成性、智能化和开放性，能够实现能源的高效配置和利用，同时为能源电力行业带来新的商业模式和增长机会。

主要观点

• 能源互联网的战略地位：能源互联网有望成为国家级战略，与“中国制造2025”和“一带一路”并列，推动能源行业的转型升级。
• 政策支持：国家能源局计划发布《能源互联网行动计划》，从经济、产业和企业三个层面推动能源互联网发展。同时，电改为能源互联网提供了体制基础，促进能源电力市场的充分竞争。
• 技术支撑：能源互联网的发展依赖于智能电网、储能技术、信息通信技术等领域的突破。特别是特高压输电、分布式能源、智能终端设备等技术的成熟和推广。
• 商业模式创新：能源互联网不仅关注电力的生产和传输，还涉及能源交易、用户服务、金融平台等多个方面，推动能源服务的多样化和个性化。
• 市场前景广阔：随着可再生能源装机容量的增加，以及储能技术的突破，能源互联网的市场空间将进一步扩大，带动相关企业的发展。

关键信息

一、能源面临挑战

1. 发电端调度空间日益缩小：新能源如风电和光伏的快速扩张导致“并网难”、设备利用率低、能源浪费等问题，特别是我国西北地区弃风限电严重。
2. 消费者对能源电力服务和信息的迫切需求：智能技术的发展使得消费者可以随时查询用电信息，甚至通过移动互联网控制用电器和屋顶光伏系统，这促使电力公司加快信息技术平台的升级。
3. 电力峰谷矛盾：由于电力无法储存，电力供应在高峰和非高峰时间存在显著差异，推动能源互联网在需求侧管理方面的应用。

二、能源四大革命

1. 能源消费革命：控制能源消费总量，推动产业结构优化，实现“双控”目标。到2020年，一次能源消费控制在48亿吨标准煤左右，煤炭控制在42亿吨左右。
2. 能源供给革命：建立多元供应体系，发展非化石能源，如风电、光伏、天然气等，以替代煤炭，提高能源安全和环保水平。
3. 能源技术革命：推动绿色低碳技术，如特高压输电、智能电网、储能技术等，提升能源效率和系统稳定性。
4. 能源体制革命：打破传统计划经济模式，推动市场化改革，建立更加开放、竞争的能源市场体系。

三、2015年能源互联网元年

1. 全球能源互联网：
   • 由跨洲、跨国骨干网架和各国电网构成。
   • 重点开发“一极一道”大型能源基地，实现全球范围内的能源配置。
   • 构建全球电力交易平台，推动能源交易的智能化和市场化。
2. 互联网+智慧能源：
   • 通过信息技术与能源产业的深度融合，推动能源互联网的快速发展。
   • 重点发展智能发电、智能电网、智能储能等板块，实现能源的高效管理和利用。
   • 鼓励企业、用户、政府多方参与，形成开放、共享的能源生态。

四、能源互联网重点标的

1. 科陆电子（SZ:002121）：
   • 全产业链布局，涵盖智能电网、新能源、储能、充电网络等。
   • 与售电公司合作，打造能源互联网闭环价值链。
   • 投资评级为“买入”，风险因素包括能源互联网布局进度缓慢和电改政策执行不及预期。
2. 阳光电源（SZ:300274）：
   • 2014年光伏逆变器出货量全球领先。
   • 布局逆变器、电动汽车电控系统、储能电池管理系统等。
   • 与阿里巴巴合作，推动智慧光伏云发展，提升产品智能化水平。
   • 风险因素包括光伏装机未达目标、与阿里云合作不及预期、竞争对手低价竞争。
3. 积成电子（SZ:002339）：
   • 已经积累大量企业用能数据，建设“山东省智慧能源公共服务云平台”。
   • 覆盖全省17个地市、140个县，布局25000个用能采集点。
   • 风险因素包括电改不及预期、与工信部合作未达预期。

趋势前瞻

• 中证能源互联网主题指数于2015年6月发布，反映沪深市场相关上市公司的表现，涵盖分布式光伏、风电、储能、地方电网等细分领域。
• 随着电改和“互联网+”政策的推进，售电侧和配电侧市场将逐步开放，能源互联网应用和服务将迅速增长。
• 多数行业外企业将加入能源互联网市场，包括互联网企业、金融企业、制造业等，带来大量一级市场并购机会。
• 未来，能源互联网将推动电力系统向更加智能、高效和开放的方向发展，提升能源利用效率和用户体验。

风险因素

• “互联网+”行动计划难以落实。
• 能源需求增速再度放缓。
• 电改落地程度不及预期。
• 其他政策因素可能影响行业发展。