20211219-华鑫证券-传媒新消费行业周报_字节跳动推出抖音盒子app短视频内容审核标准助推内容版权价值提升_19页_1mb

抖音盒子App与传媒新消费行业周报总结

核心内容

• 行业动态与趋势：传媒新消费行业在2021年第四季度至2022年上半年迎来发展窗口，行业整体呈现“新秩序、新增量、再进化”的趋势。
• 内容审核标准发布：中国网络视听节目服务协会发布《网络短视频内容审核标准细则（2021）》，明确短视频与版权法律界限，有助于提升内容版权价值。
• 元宇宙发展：元宇宙板块预计持续增长，涵盖硬件端VR、NFT数字资产及虚拟偶像数字人等方向，其影响可能超越互联网。
• 直播电商布局：字节跳动推出抖音盒子独立App，加强直播电商布局，有望推动新营销板块及代运营商发展。
• 影视市场表现：2021年12月电影票房Top3为《误杀2》《古董局中局》《扬名立万》，贺岁档与春节档影片关注度较高。
• 电视剧市场：《半暖时光》《小敏家》《埃博拉前线》等剧集收视率较高，网络播放量前三为《风起洛阳》《谁是凶手》《斛珠夫人》。
• 综艺节目热度：《哈哈哈哈哈哈第二季》《令人心动的offer第三季》《追光吧》等节目热度较高。
• 游戏市场：2021年中国游戏市场实际销售收入2965.13亿元，增长6.4%，其中移动游戏占76.06%。元宇宙相关游戏如NFT和虚拟偶像表现突出。
• 重点推荐个股：包括华策影视、奥飞娱乐、光线传媒、万达电影、横店影视、芒果超媒、风语筑、蓝色光标、姚记科技、掌阅科技、星球六、引力传媒等，涉及贺岁档、春节档、元宇宙及直播电商等领域。

主要观点

• 新秩序：短视频内容审核标准的发布有助于提升内容版权价值，推动行业规范化发展。
• 新增量：元宇宙等新业态发展迅速，政策支持与企业布局并行，预计带来长期增长。
• 再进化：垂直细分头部企业在主业和新业务上展现强大韧性，推动行业创新与变革。
• 投资窗口：2021年第四季度至2022年上半年是传媒新消费行业的关注窗口，建议布局贺岁档、春节档、元宇宙及直播电商板块。

关键信息

• 市场表现：传媒（申万）指数在2021年12月13日至17日下跌2.4%，沪深300指数上涨8.8%。
• 内容版权：2020年中国网络版权产业市场规模11847.3亿元，短视频和长视频占比持续提升。
• 直播电商：2022年直播电商交易规模预计达2.76万亿元，增长44%。抖音盒子App推出后，购物体验有所改善。
• 元宇宙市场规模：预计2026年VR市场硬件和软件价值将达160亿美元，NFT数字资产和虚拟偶像数字人将成为重要组成部分。
• 影视与游戏发展：2021年游戏市场增长放缓，但元宇宙相关游戏表现突出。影视市场受疫情影响，但贺岁档和春节档影片有望带动复苏。
• 重点推荐逻辑：关注贺岁档及春节档影片制作方，元宇宙相关企业，以及字节跳动生态下的直播电商企业。

风险提示

• 产业政策变化风险：政策调整可能影响行业发展方向。
• 推荐公司业绩不及预期：部分公司可能因市场变化导致业绩未达预期。
• 行业竞争风险：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 编播政策变化风险：政策变动可能影响内容制作与播出。
• 影视作品进展不及预期：影片延期或未获备案可能影响市场表现。
• 经营不达预期：企业经营状况可能因外部因素未达预期。
• 疫情波动风险：疫情可能影响线下市场和整体行业表现。
• 宏观经济波动风险：宏观经济变化可能影响行业增长。

重点关注公司及盈利预测