20170421-安信证券-通信_物联网系列深度之全景研究_现在已在_未来已来_万亿市场蓄势待发_64页_3mb

物联网系列深度：现在已在、未来已来，万亿市场蓄势待发

核心内容

物联网（IoT）正在经历快速的发展，2017年成为NB-IoT（窄带物联网）商用元年，推动了多个下游应用的规模化落地。随着终端设备的快速联网，物联网实现了“更透彻的感知”和“更全面的互联”，正在向“更深入的智能”发展。

全球物联网连接数预计从2015年的60亿增长至2025年的270亿，市场规模将突破2万亿美元。中国物联网市场也呈现快速增长趋势，2015年市场规模为7500亿元，预计2020年将达到1.5万亿元。国家政策支持、产业链完善和市场需求的推动，为物联网的发展提供了良好的基础。

主要观点

• NB-IoT 成为物联网发展的重要技术，与2G/3G/4G兼容，具备低功耗、广覆盖、低成本等优势，已在智能表计、共享单车、智慧家庭、水污染监测和车联网等领域实现规模化商用。
• LPWAN 技术，包括 NB-IoT、LoRa、SigFox，成为物联网的主流技术，满足低速率、低功耗、广域覆盖的需求。
• ZigBee 作为短距低速无线通信技术，具有低成本、低功耗、高安全性等优势，适用于家庭自动化、工业控制等场景。
• 传感器 是物联网感知层的核心，MEMS（微机电系统）传感器因其体积小、成本低、集成度高，成为物联网时代的重要技术。
• RFID 技术作为物联网传感层的重要组成部分，具有非接触、自动识别等优势，广泛应用于物流、身份识别、智能医疗等领域。
• 云计算 和 大数据 是物联网的数据处理和分析核心，为物联网提供了强大的数据处理能力和智能化决策支持。
• 物联网产业链 包括核心感应器件提供商、感应设备终端提供商、网络提供商、软件与行业解决方案提供商、系统集成商、运营及服务提供商，其中平台服务和系统集成是核心主体。

关键信息

• NB-IoT 在2017年底预计支持30张商用网络，推动智能表计、智慧家庭、车联网等领域的应用。
• 全球物联网市场 预计到2025年将达到2万亿美元，连接数增长至270亿。
• 中国物联网市场 预计到2020年将达到1.5万亿元，年均增长30%。
• 传感器 市场规模从2015年的1587亿美元增长至2025年的万亿级别，MEMS传感器成为主流。
• RFID 技术分为低频、高频、超高频和微波，适用于不同场景，如物流、身份识别等。
• 云计算 提供了物联网的神经中枢，支持数据存储、处理和分析，成为物联网发展的关键支撑。
• 大数据 在物联网中具有更高的数据量、数据速率和多样性，对数据真实性要求更高，有助于商业决策和智能应用。

下游应用

• 智能可穿戴设备：虽然存在产品优化和用户体验问题，但市场前景广阔，2016年全球出货量增速达32%，中国市场增速超过50%。
• 智慧家庭：科技巨头正在抢占市场，注重“内容+产品+服务”的垂直布局。
• 车联网：LTE-V2V协议落地，推动车联网发展，运营商和互联网企业正在积极探索。
• 智慧城市：NB-IoT将大显身手，智慧能源、智慧交通等应用最为成熟。
• 工业物联网：成为工业转型升级的重要驱动力，涉及智能制造、设备管理等。

投资建议

• 宜通世纪：物联网平台优势凸显，智慧医疗前景无限，目标价35.41元，评级买入-A。
• 金卡智能：智能燃气表龙头，借力NB-IoT技术，目标价40.50元，评级买入-A。
• 科陆电子：智慧能源业务优势明显，有望在物联网“新高地”取得突破。
• 三川智慧：推进智慧水务战略，智能表业务增长迅速。
• 高新兴：并购中兴物联和中兴智联，打造车联网龙头标的。
• 高鸿股份：积极布局车联网，关注其在该领域的深入研发。
• 东软载波：载波通信龙头，积极打造物联网生态链。
• 汉威电子：以传感器为核心，打造领先的物联网解决方案。

风险提示

• 物联网发展不及预期
• 市场竞争加剧

行业发展趋势

• 物联网将从连接事物过渡到让人和机器更加协调，推动人类与计算机的无缝互动。
• 物联网的快速发展得益于国家政策支持、标准体系完善、基础设施建设、市场需求扩大。
• 物联网与移动互联网、云计算、大数据等技术深度融合，形成多元化的融合生态。
• 未来物联网将实现从“低头看手机”向“抬头看世界”的转变，推动社会生产与人们生活的深刻变革。

产业链结构

• 核心感应器件提供商：包括二维码、RFID、传感器等，是物联网的基础。
• 感应设备终端提供商：提供具备信息采集和数据传输功能的终端设备。
• 网络提供商：主要由电信运营商主导，如中国移动、中国电信、中国联通。
• 软件与行业解决方案提供商：提供数据处理、中间件、网络操作系统等服务。
• 系统集成商：将物联网的软硬件集成，提供完整的解决方案。
• 运营及服务提供商：提供网络连接、应用平台、行业解决方案、测试认证等服务。

技术对比

市场预测

• 全球物联网市场规模预计到2025年将达2万亿美元。
• 中国物联网市场规模预计到2020年将达1.5万亿元。
• 2020年全球物联网设备和服务支出将达到人民币13.8万亿元。
• 2025年全球物联网设备数量预计达到1000亿台，新增传感器部署速度达每小时200万个。

结论

物联网正处于快速发展阶段，从连接事物向让人和机器更加协调、推动人类和计算机的无缝互动发展。随着NB-IoT等技术的成熟和应用，物联网将在智慧能源、智慧城市、车联网等领域实现规模化商用，推动社会生产与人们生活的深刻变革。同时，传感器、云计算、大数据等技术将成为物联网发展的重要支撑。未来，物联网将实现从“低头看手机”向“抬头看世界”的转变，成为推动社会智能化的重要力量。