20230131-国金证券-固收点评分析报告_新春_一号文_各省将如何发力稳增长__11页_1mb

报告摘要

固收点评分析报告总结

核心内容

2023年1月30日前，全国31个省市中已有23个召开“新春第一会”，其中8个省市发布政府工作“一号文件”。这些文件聚焦于金融、房地产、消费、外贸、产业政策及就业等领域，旨在实现稳增长目标。8省市2022年GDP占全国总量的37.8%，2023年经济目标平均增速为5.31%。

主要观点

1. 消费或将成为经济增长“压舱石”

住房消费：多数省市支持刚性和改善性住房需求，推动地产政策松绑，如江苏省、河南省、云南省等。
汽车消费：5个省市提及汽车消费，如上海市延续新能源车置换补贴，河南省扩大新能源汽车消费。
文旅消费：3个省市提及文旅消费，如江苏省安排文旅产业发展资金，河南省加速恢复文化旅游市场。
商品消费：6个省市支持商品消费，如上海市通过消费券和活动促进消费，云南省力争社会消费品零售总额增长10%以上。

2. 扩大“重大项目”投资或为稳增长“主抓手”

除辽宁省外，其他7省市均提出加大重大项目建设力度，包括交通、保障性住房、城市更新等。
广东省安排1530个重点项目，总投资8.4万亿元，年度计划投资1万亿元。
云南省力争固定资产投资增长9%左右，年度完成投资跃上2万亿元大台阶。
各省市预计将在一季度出现重大项目开工潮，对经济回升有重要作用。

3. 推动外贸发展，加快区域产业升级

多个省市部署外贸发展，如天津市推动进口贸易促进创新示范区建设，河南省发展口岸经济。
产业方面，政策涵盖扶持生态农业、加快新兴产业集群建设、支持科创企业发展等。
上海市重点发展集成电路、生物医药、人工智能等产业，广东省强调制造业当家和科技创新强省建设。

4. 提升地产行业金融支持力度，加大中小微企业财税支持

6个省市支持房地产企业合理融资需求，如江苏省鼓励商业银行贷款，河南省设立房地产纾困基金。
多数省市将小微企业和个体户作为财税支持的重点，如辽宁省对小微企业给予价格优惠，云南省安排5亿元中小企业发展专项资金。
预计2023年地产开发融资环境将明显改善，房企融资难问题将缓解。

5. 防化系统性金融风险仍是重点方向

广东省和内蒙古自治区强调防范化解系统性金融风险，内蒙古特别关注债务化解进度。
建议关注内蒙古隐债化解情况，防止形成区域性系统性金融风险。

关键信息

消费与基建：成为2023年经济增长的主要支撑。
政策工具：包括消费券、专项债券、REITs、贷款贴息、税费减免等。
重点领域：住房、汽车、文旅、商品消费、重大项目投资、外贸、产业升级、就业保障。
经济目标：8省市2023年平均经济增速为5.31%，部分省市如北京、天津经济目标低于5%。
风险提示：经济增速不及预期、地方财政收入低于预期。

表格摘要

表1：2023年各省市经济目标一览

省市	GDP目标	固定资产投资	社会消费品零售总额	一般公共预算收入	居民消费价格涨幅	新增就业	调查失业率	单位GDP能耗
北京	4.5%以上	——	——	4%左右	3%左右	——	5%以内	——
天津	4%左右	3%左右	6%左右	4%左右	3%左右	35万	5.5%左右	——
上海	5.5%以上	——	——	5.5%左右	3%左右	——	5%以内	——
河南	6%左右	10%左右	8%左右	5%左右	3%左右	110万	5.5%左右	——
云南	6%左右	9%左右	10%以上	5.0%	3%左右	——	5.5%以内	——
内蒙古	6%左右	10%以上	——	——	3%左右	20万	6%左右	——
其他省市	——	——	——	——	——	——	——	——

表2：“一号文件”主要内容一览

省份	金融	基建	房地产	消费	外贸	就业	产业政策	财税支持
江苏	支持中小微企业融资、优化商品房预售资金监管	推动重大项目、支持民间投资	支持刚性和改善性购房、满足合理融资需求	促消费、发展文旅	支持外贸、优化对外开放布局	鼓励企业生产、支持重点群体就业	-	财税减免、专项资金支持
辽宁	普惠小微贷款、支持企业发债	-	鼓励REITs、推动“烂尾楼”项目盘活	鼓励消费补贴、发展消费新场景	推动外贸发展、引进外资	支持重点群体就业、提升技能	普惠小微贷款、支持制造业	政府采购支持、社保费缓缴
上海	鼓励银行延期贷款、优化REITs	推动重大项目建设、支持先进制造业	支持刚性和改善性住房、优化土地供应	深化国际消费中心建设	支持外贸企业、优化对外布局	支持重点群体就业、吸引人才	发展新兴产业、支持创新型企业	财政支持、增值税减免
天津	建立企业上市通道、发展特色金融	固定资产投资增长、新增承接项目	保障性租赁住房、支持房企	消费年、促进消费	发展大商贸载体、加强国际合作	城镇新增就业35万、失业率5.5%	发展重点产业、加强生产性服务业	-
广东	新增融资4万亿元、支持REITs	推动重大项目、支持制造业	支持住房需求、优化预售资金监管	支持消费、发展外贸	优化对外开放、打造出口产业集群	-	制造业当家、推进创新生态链	积极财政政策、支持企业融资
河南	支持小微贷款、优化二套房认定	启动百亿级重大项目、支持REITs	保交楼、推动问题楼盘化解	汽车消费、文旅消费	发展口岸经济、鼓励跨境电商	高质量培训、支持重点群体就业	产业升级、发展新兴产业	税费减免、担保降费
云南	支持消费、绿色低碳	扩大有效投资、支持保障性住房	促进房地产促销、化解“烂尾楼”	促消费、支持外贸	支持边境贸易、跨境电商	支持重点群体就业、财政支持乡村振兴	发展资源经济、高效农业	财政支持、税费减免
内蒙古	防化金融风险、补充地方金融机构资本	发展基础设施、产业集群	保交楼、支持住房改善	促消费、发展新场景	推动外贸、促进外资	稳定就业、支持重点群体	绿色低碳转型、发展制造业	化债任务、财政直达

风险提示

各省市实际经济增速可能低于预期。
地方财政收入可能低于预期，影响中小微企业财税支持力度。

特别声明

本报告为国金证券股份有限公司所有，未经书面授权不得使用。
报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
报告仅供参考，不构成投资建议，使用时需谨慎。

联系方式

上海：电话 021-60753903，邮箱 researchsh@gjzq.com.cn，地址上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼
北京：电话 010-85950438，邮箱 researchbj@gjzq.com.cn，地址北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧
深圳：电话 0755-83831378，传真 0755-83830558，邮箱 researchsz@gjzq.com.cn，地址中国深圳市福田区中心四路1-1号嘉里建设广场T3-2402

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载