毕马威：2023年宏观经济十大趋势展望_26页_1mb

报告摘要

2023年宏观经济十大趋势展望总结

核心内容

2023年，中国宏观经济将在多重挑战和机遇中继续前行，政策支持、科技创新、绿色转型以及外部环境的变化将成为影响经济走势的关键因素。尽管全球经济增速放缓、地缘政治风险上升，但中国经济仍有望实现5.2%的增速，高于全球平均水平，并在政策引导下逐步恢复。

主要观点

经济增速提升但复苏偏弱
- 2023年中国经济增速有望从3.2%提升至5.2%，但仍低于疫情前的水平。
- 复苏基础不牢固，需关注外需疲软、居民信心不足、短期疫情反弹等问题。
- 实现2035年中等发达国家人均GDP目标，仍需保持年均4.5%左右的增长速度。
疫情防控政策有序放开
- 国家已出台“二十条”和“新十条”优化防控措施，推动疫情防控科学化、精准化。
- 老年人疫苗接种率和医疗资源准备是防控政策优化的关键，需持续关注。
- 科学舆论引导有助于公众正确理解疫情发展，避免恐慌与歧视。
消费复苏受疫情缓解和储蓄推动
- 疫情缓解后，服务类、接触类消费有望改善，成为经济复苏的重要动力。
- 居民消费信心逐步恢复，就业形势稳定，收入预期提升。
- 疫情期间积累的超额储蓄将逐步转化为消费，支撑经济增长。
高技术制造业和新能源投资增长显著
- 高技术制造业投资增速超23.6%，远高于整体投资增速。
- 制造业向高端化、绿色化、智能化转型，推动产业升级。
- 新能源产业在“双碳”目标下持续发展，汽车出口尤其是新能源汽车成为亮点。
宏观经济政策保持积极，金融工具加大支持力度
- 财政政策加力提效，货币政策精准有力，政策性开发性金融工具将加强支持力度。
- 专项再贷款、结构性货币政策工具等将引导资金流向重点领域和薄弱环节。
- 财政资金压力加大，但政府仍有加杠杆空间，预计发债力度将维持。
房地产市场依然偏弱，但对经济拖累减小
- 2022年房地产投资累计同比下降8.8%，拉低GDP增速约1.7个百分点。
- 房地产市场进入修复周期，政策支持改善融资环境，但新开工和土地购置仍偏弱。
- 长期来看，房地产市场将逐步平稳发展，政策目标是建立长效机制。
全球经济放慢，外需下滑对出口形成压力
- 全球经济增速预计从2022年的3.2%降至2023年的2.7%。
- 中国出口面临下行压力，对美欧出口大幅下滑，但对东盟出口保持高位。
- 出口结构优化，高端制造业和新能源产品出口增长显著。
美联储加息步伐放缓，人民币汇率与资本市场压力减小
- 美联储连续6次加息后，加息步伐放慢，预计2023年初将暂停加息。
- 人民币汇率有望回升，跨境资本流动压力有所缓解。
- 中美利差缩小，有利于中国资本市场稳定。
地缘政治复杂多变，企业需加强风险应对
- 俄乌冲突加剧全球能源和粮食供给压力，推动通胀上升。
- 中美科技竞争升级，美国对中国高科技领域实施出口管制。
- 企业需制定应对地缘政治风险的策略，优化全球供应链布局。
加快基础研发，健全国家安全体系
- 基础研究经费占比提升，但仍低于发达国家水平，需进一步加大企业投入。
- 国家安全成为政策重点，需保障粮食、能源和产业链供应链安全。
- 科技自立自强是实现高质量发展的关键，需持续加大研发投入。

关键信息

经济增速预期：2023年中国GDP增速有望从3.2%提升至5.2%，高于全球平均水平。
疫情防控：政策优化，重点加强老年人疫苗接种、医疗资源准备和舆论引导。
消费复苏：服务类、接触类消费将改善，超额储蓄将转化为消费动力。
投资方向：高技术制造业、新能源成为投资增长的核心动力。
货币政策：央行通过降准、专项再贷款等手段支持经济复苏。
房地产市场：政策支持下市场修复，但整体仍偏弱。
出口形势：外需疲软，出口增速放缓，但对东盟出口保持强劲。
美联储政策：加息步伐放缓，人民币汇率有望回升。
地缘政治：俄乌冲突和中美博弈对经济造成不确定性，企业需加强风险应对。
国家安全：加强基础研发和科技自立，保障产业链供应链安全。

政策与趋势

政策导向：积极财政、稳健货币、发展与安全并重的产业政策、自立自强的科技政策、兜底民生的社会政策。
金融工具：政策性开发性金融工具将加大支持力度，引导社会资本参与。
科技创新：加快基础研发，推动高技术制造业和新能源产业高质量发展。
绿色转型：ESG理念融入企业战略，推动可持续发展。
全球供应链：加强区域合作，如RCEP，提升出口竞争力。

总结

2023年中国经济将在政策支持和市场复苏中稳步前行，但需应对内外多重挑战。宏观经济政策保持积极，科技创新和绿色转型成为增长引擎，房地产市场逐步修复，出口面临下行压力但结构优化，地缘政治风险上升，企业需加强风险应对，国家安全与创新发展并重。整体来看，中国经济仍具备较强韧性，有望在复杂环境中实现高质量发展。

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