20240607-华鑫证券-电子行业动态研究报告_代工厂产能接近满载_功率供给侧涨价信号频出_4页_233kb

电子行业动态研究报告总结

市场动态与投资要点

1. 华虹公司产能利用率超九成
   2024年第一季度，华虹公司产能利用率环比提升至917%，达到近满载状态。公司产能利用率、销售收入及毛利率均实现环比增长，显示功率市场需求回升。旗下三座8英寸厂及一座12英寸厂产能利用率接近饱和。

2. 功率器件价格触底回升
   过去一年，受原材料和劳动力成本上升影响，功率器件厂商普遍提价（10%-25%），其中2023年底至2024年初涨价尤为显著。随着华润微等厂商认为产品价格已触底，业内预期未来价格将逐步回升。

3. 库存出清与需求复苏
   海外功率龙头交期缩短，库存逐步减少，预计带动需求增长。国内代工厂及IDM厂商产能利用率逐月修复，部分产线已满产。下游消费电子、汽车电子等领域订单增加，叠加政策支持，功率半导体行业下半年景气度有望上升。

重点关注企业

• 扬杰科技、捷捷微电、华润微
• 新洁能、华虹公司

风险提示

• 下游需求恢复不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 企业业绩不及预期

研究机构与分析师
华鑫证券研究团队，核心成员包括毛正、张璐等，覆盖功率半导体、消费电子等方向。

投资建议
维持“推荐”评级，建议关注功率半导体产业链相关企业。