20170807-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_煤电供给侧改革出台__第四次中央环保督查进行中_18页_794kb

2017年环保与公用事业行业周报总结

核心内容概览

2017年8月7日发布的环保与公用事业行业周报指出，环保公用行业在第四次中央环保督查背景下，监管趋严将产生两阶段影响：一是限产关停，主要影响钢铁、电解铝、化工、水泥、煤炭、玻璃等传统行业；二是达标排放，将利好环保治理行业，如大气、水、固废及监测等细分领域。同时，煤电供给侧改革政策出台，明确停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，推动超低排放和灵活性改造，预计到2020年煤电装机规模控制在11亿千瓦以内。

主要观点

环保板块观点

• 监管趋严：第四批中央环保督查正在进行，预计2017年底完成全国29省的督查工作。环保监管趋严将对行业产生两阶段影响：第一波为限产关停，第二波为达标排放。
• 受益行业：大气治理（清新环境、龙净环保）、水环境（中金环境、天壕环境、高能环境、万邦达、博世科）、固废处理（启迪桑德、高能环境）和环境监测（先河环保、聚光科技、雪迪龙）将受益。

公用板块观点

• 煤电供给侧改革：16个部委联合发文，提出“十三五”期间停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上，实施超低排放改造4.2亿千瓦、节能改造3.4亿千瓦、灵活性改造2.2亿千瓦。
• 政策空间：首次明确将自备机组纳入淘汰范围，提供发电权交易和盘活土地资源等措施，有望提升电厂淘汰积极性。
• 电价调整：多地燃煤发电机组上网电价上调，如山西、广东、内蒙古等地，预计提升相关企业的收入。

关键信息

一周行情回顾

• 公用事业板块：整体下跌0.46%，其中电力板块下跌0.77%，水务板块上涨0.87%，燃气板块上涨0.15%。
• 个股表现：环保板块涨幅前三为科达洁能（+10.56%）、大禹节水（+9.71%）、长青集团（+8.71%）；公用板块涨幅前三为百川能源（+12.35%）、联美控股（+6.33%）、国新能源（+5.56%）。

新三板环保板块动态

• 新增挂牌：中投环保挂牌，净利润为214万元。
• 定增公告：8家公司发布定增公告，共募集资金2.39亿元，其中丰源环保、平安环保、问源环保、龙冈旅游、华汇环境、东河股份、中创水务、印加股份等。

行业动态

1. 煤电供给侧改革：发改委等16部委联合发文，提出煤电产能控制目标。
2. 国电与神华合并：合并方案已上报国务院，新集团总资产超18000亿元。
3. 增量配电试点：发改委和能源局发布第二批增量配电试点项目报送通知。
4. 环保条例修订：国务院公布《建设项目环境保护管理条例》修订决定，简化审批流程并加强事中事后监管。
5. 环保税征管机制：税务总局与环保部签署备忘录，建立环保税征管协作机制。
6. 电力交易中心动态：广州电力交易中心推动电力市场交易，完成西电东送电量。
7. 新疆油气田污染控制：出台三项地方标准，规范油气田污染处理与控制。

上市公司重要公告

环保板块

• 高能环境：继续停牌，因筹划资产重组。
• 清新环境：半年度业绩快报，收入和净利润同比增长。
• 天奇股份：获批江苏省重点骨干企业“双创”平台示范工程项目。
• 伟明环保：中标黑龙江省生活垃圾焚烧发电项目。
• 兴源环境：中标PPP项目，发布半年度报告，业绩增长。
• 首航节能：与玉门市签署光热发电项目合作书。

公用事业板块

• 通宝能源：发布二季度经营数据，上网电价调整。
• 深圳能源：收到广东省发改委电价调整通知，预计增加收入。
• 中国核电：福清核电4号机组首次并网发电。
• 天富能源：调整非公开发行股票价格和发行数量。
• 皖能电力：收到参股公司分红款，增加利润。
• 华能国际：发布半年度报告，净利润下降。
• 粤电力A：上网电价调整，预计增加净利润。
• 国电电力：发布半年度报告，经营数据稳定。
• 华电国际：发布半年度报告，净利润下降。
• 京能电力：成立山西京能售电公司，开展配售电服务。

重点公司估值表

环保板块

• 大气治理：远达环保、清新环境、龙净环保。
• 环境监测：先河环保、汉威科技、聚光科技、华测检测、雪迪龙。
• 水处理：南方汇通、碧水源、兴源环境、博世科、中金环境、万邦达、科融环境、津膜科技。
• 固废处理：中国天楹、高能环境、启迪桑德、东江环保。

公用事业板块

• 火电：大唐发电、粤电力A、皖能电力、华能国际、国电电力、华电国际、建投能源、上海电力、京能电力。
• 水电：湖北能源、湖南发展、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力。
• 配网：广安爱众、郴电国际、桂东电力、红相电力、涪陵电力、乐山电力、文山电力。
• 清洁能源：中国核电、嘉化能源、天沃科技、联美控股、科达洁能、节能风电、太阳能、吉电股份。
• 燃气：国新能源、陕天然气、百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气。

总结

本周环保与公用事业板块整体表现疲软，但部分个股表现强劲，尤其是环保板块中的科达洁能、大禹节水和长青集团，以及公用板块中的百川能源、联美控股和国新能源。环保督查和煤电供给侧改革政策推动了行业结构调整和环保投资需求。多家公司发布了重要公告，包括定增、项目中标和电价调整，显示出行业动态和政策影响。重点公司估值表显示，部分企业盈利预测和估值有所调整，反映了市场对行业前景的预期变化。