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氧化铝板块研究分析总结

研究员：王华
从业资格：F3011325 投资咨询证书：Z0012780 接触方式：010-56711700

【行情回顾】

氧化铝期货主力合约于当日交易时段上涨，收盘价4818元/吨，涨幅达582%，夜盘主力合约则收于4789元/吨，上涨138%。整体来看，短期价格波动剧烈。

【核心资讯解读】

1. 美国通胀数据略有缓解，但仍超预期
   9月美国CPI同比上涨24%，核心CPI上涨3.3%，通胀数据放缓但仍超预期。美联储高官认为无需过度担心当前通胀，但亚特兰大联储主席提出可能在11月前暂停降息。

2. 国内经济数据
   中国9月CPI同比上涨0.4%，PPI同比大幅下降2.8%，显示国内需求压力不小。

3. 内蒙古华云产能置换进度加快
   三期产能建设已接近尾声，计划2024年底全部投产，可能对氧化铝供应产生一定影响。

4. 港口库存波动
   截至10月10日，全国主要港口氧化铝库存增1万吨至64万吨，尽管部分港口（如青岛港）去库，但整体仍低于五年同期平均水平，库存偏低。

【市场逻辑分析】

供给端：
氧化铝生产企业在利润驱动下维持高负荷生产，供给压力初显。但由于部分区域产能未恢复，并叠加政策检查等影响，供给释放节奏可能慢于预期。

需求端：
电解铝产能保持高位运行，叠加冬储需求增加及部分复产计划，氧化铝需求延续有支撑。

【交易策略建议】

短期氧化铝震荡偏强运行，建议投资者谨慎操作，可考虑在低位适当介入，但不宜追高，需关注库存水平及供需变化。

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