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华泰期货研究院流动性专题分析总结（2024年12月）

2024年12月流动性报告显示，商品ETF近月表现分化显著。11月份，贵金属ETF净流入374万美元，而能源ETF遭遇396亿美元巨额流出，工业金属ETF流出468万美元，农产品ETF小幅流入1214万美元。商品ETF整体呈现净流出状态，但商品指数ETF周度数据显示，安硕GSCI指数ETF仅微幅减少，而多数产品则呈现资金流出态势。

基于商品持仓跟踪，显示国内期货市场持仓持续回升，截至上周持仓总量达到364,421万手。同时观察到多个品种呈现环比增长态势，例如苹果和镍期货持仓增长超25%，硅铁和焦煤期货持仓涨幅超过35%；反之，玻璃和碳酸锂期货持仓小幅下滑。

海外市场持仓数据显示，12月前两周，美元指数投机净头增加8865张，美债期货净多头增加1,636万张。日本、加拿大等货币兑美元投机净头均出现不同程度下降，其中日元净流出达198万张。

外汇市场方面，英镑基金净流出5,478张，加元净流出501张，但欧元净流入9,678张，显示美元金价呈现结构性分化。VIX期货仓单减少3,818张，反映市场避险情绪未进一步增强。

商品板块中，能源和农业表现与价格走势存在一定相关性，数据显示当价格指数处于高位时，ETF资金净流出更为显著。

以上数据表明，当前市场资金呈现多资产配置倾向，国际商品期货

座席报告分析团队指出，报告提供的数据样本和支持信息基础需核实后方能最终确认分析。