20220904-东吴期货-双焦周度策略报告_16页_605kb

报告摘要

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容概述

本周黑色系整体走弱，其中双焦品种表现尤为疲软。焦炭和焦煤价格均受到需求疲软及库存上升的影响，走势偏弱。报告指出，当前双焦品种估值偏高，因此在下行阶段表现更差。钢厂利润仍存，但下游终端需求不足，限制了焦炭、焦煤的需求空间。第三轮焦炭提降已经开始，预计降幅在100-110元/吨，主要受钢材需求未改善和钢价走弱影响。

主要观点

焦炭

供应端：独立焦企和钢厂焦炭产量环比均有所回升，产能利用率维持在较高水平。
需求端：247家钢厂铁水产量增加，但终端需求未明显改善，导致焦炭库存上升。
库存情况：焦炭总库存为999.34万吨，环比增加31.52万吨，同比增加57.36万吨，库存压力较大。
价格走势：焦炭现货价格持续走弱，基差扩大，盘面贴水，建议逢高做空。

焦煤

供应端：煤矿原煤产量因价格回落而减少，但洗煤厂开工率回升，生产积极性提高。
需求端：钢厂和焦化厂对焦煤需求有所增加，但受焦炭库存高企影响，需求可能回落。
库存情况：焦煤总库存为2456.64万吨，环比减少38.14万吨，同比减少378.81万吨，库存处于相对低位。
价格走势：焦煤现货价格小幅走弱，但盘面走势强于焦炭，建议观望为主，区间操作。

关键信息

供应端数据

焦炭：
- 独立焦企日均产量67.85万吨，环比增加1.55万吨，同比减少0.55万吨。
- 独立焦企产能利用率74.88%，环比增加1.72%，同比下降5.91%。
- 247家钢厂焦炭日均产量47.24万吨，环比增加0.35万吨，同比增加0.8万吨。
- 独立焦企焦炭库存96.11万吨，环比增加5.99万吨，同比增加351.19万吨。
- 钢厂焦炭库存614.63万吨，环比增加24.13万吨，同比下降122.43万吨。
- 4港口焦炭库存288.6万吨，环比增加1.4万吨，同比增加128.6万吨。
焦煤：
- 焦煤原煤周度产量604.52万吨，环比减少14.25万吨。
- 110家洗煤厂日均产量63.71万吨，环比增加1.52万吨，同比增加3.67万吨。
- 洗煤厂开工率76.19%，环比增加1.88%，同比增加5.58%。
- 独立焦企焦煤库存992.37万吨，环比增加12.16万吨，同比下降337.19万吨。
- 煤矿焦煤库存274.39万吨，环比减少15.28万吨，同比增加155.15万吨。
- 247家钢厂焦煤库存809.55万吨，环比减少3.87万吨，同比下降63.12万吨。
- 5港口焦煤库存217.09万吨，环比减少25.67万吨，同比减少197.91万吨。