20180918-群益证券-研究部晨讯_13页_1mb

上海股市及亚太市场总结

核心内容概览

• 市场表现：沪深股市整体表现低迷，指数持续下跌，市场处于震荡调整状态。
• A股估值：当前A股估值较低，平均PE为12倍，具有投资吸引力。
• 外资动向：外资持续加仓，认为A股估值低于全球主要市场，具有价值投资潜力。
• 重点个股：部分优质个股如分众传媒、中国平安、碧水源、双星新材、申通快递、九州通等被建议逢低布局。
• 政策影响：带量采购政策对医药板块影响较大，部分公司如恩华药业受到机构高度关注。
• 行业动态：贸易顺差收窄，但经济稳中向好，不存在滞胀或类滞胀风险；外汇占款小幅减少，但人民币贬值压力有限。

沪深股市盘势分析

指数表现

• 上证综指：收于2681.64点，周跌0.8%，创阶段新低。
• 深证成指：收于8113.88点，周跌超过4%，创阶段新低。
• 创业板指：收于1366.57点，周跌超过4%，创阶段新低。

板块走势

• 多数板块下跌：医药、建材等前期强势股大幅补跌，跌幅均超过5%。
• 少数板块上涨：石油石化、汽车、银行、家电等板块略有上涨。
• B股表现：
  • 沪市B股：收于281.88点，下跌1.34%，成交0.761亿美元，放大15%。
  • 深市B股：收于956.61点，下跌2.32%，成交3.134亿港元，减少14%。

指数期货

• 沪深300期指：报收3231.7点，下跌1.06%，贴水率与上周持平。
• 成交量：16.34万手，放大2%。
• 持仓量：57471手，微降0.4%。

投资策略

• 短期趋势：沪深股市短期可能继续震荡调整。
• 长期价值：A股估值较低，具备吸引力，建议积极关注优质个股。
• 推荐个股：
  • 分众传媒（002027）：传媒板块优质个股，成长性高，建议持股。
  • 中国平安（601318）：保险业质地最好，成长性可期，建议逢低布局。
  • 碧水源（300070）：环保龙头股，短期被错杀，PE不到15倍，建议逢低布局。
  • 双星新材（002585）：二季度薄膜行业维持高景气，中报有望超预期，建议逢低布局。
  • 申通快递（002468）：基本面未有大变化，错杀可能性较大，建议逢低吸纳。
  • 九州通（600998）：医药流通业2018年将恢复增长，PE仅20余倍，建议持股。

今日新闻摘要及重要事件评析

A股持续“磨底”，外资加仓

• 外资持续加仓A股，认为其估值远低于全球主要市场。
• 外资持有A股流通市值占比接近6%，可比肩险资。
• 内资机构谨慎，对市场信心不足，未大幅加仓。

贸易顺差收窄34.2%

• 8月贸易顺差为1798亿元，同比收窄34.2%。
• 出口增长7.9%，进口增长18.8%，主要因中美经贸摩擦不确定性。

宏观经济稳中向好

• 1-8月社会消费品零售总额增长9.3%，固定资产投资增长5.3%。
• 工业增加值增长6.5%，专家认为经济稳中向好，不存在滞胀或类滞胀。

IPO进展

• 证监会核准了两家企业的IPO申请，融资总额不超过25亿元。

外汇占款减少

• 8月外汇占款减少23.95亿元，至21.5万亿元。
• 未来人民币仍有贬值压力，但逆周期调节有助于稳定汇率。

电影票房补贴政策

• 国家电影局将暂停线上票补，政策旨在遏制补贴乱象，引导优质内容。
• 行业人士认为影响有限，但对在线票务平台影响较大。

重点个股分析

中国平安（601318/2318.HK）

• 8月保费收入280亿元，同比增长19.6%。
• 前8月累计增长21.0%，预计未来保费增长压力趋缓。
• A股对应2018、2019年PEV分别为1.1X、0.9X，估值合理，维持买入建议。

恩华药业（002262）

• 上半年营收18.66亿元，净利润2.62亿元，分别同比增长约11%、25%。
• 受带量采购政策影响，股价跌幅较大，机构调研热情回升。
• 公司有应对策略，但正式政策尚未公布，影响仍需观察。

双汇发展（000895）

• 上半年营收236亿元，净利润23.85亿元，同比增长25.28%。
• 生猪价格下行，屠宰业务放量，毛利率提升3.62%至10.28%。
• 预计2018-2019年净利润分别为48.9亿元、52.7亿元，PE分别为16倍、15倍，建议买入。

市场交易信息

股市日历

• 停牌：广东甘化、巨人网络等共42家。
• 复牌：东方海洋、太钢不锈等2家。
• 除权除息：广汽集团（601238）于9月17日除权除息，派1元。

AB股价差表（9月14日）

• 列出多只A股和B股的对比，如深物业A、南玻A、深康佳A等，展示AB股价格差异。

免责声明

• 本报告由群益证券（香港）有限公司编写，仅用于提供资料，不构成证券或期货交易建议。
• 报告内容可能根据需要修改，未经书面同意不得复制、分发或印刷。
• 报告内容可能在未通知情况下修改，使用报告内容进行投资决策需自行承担风险。