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市场回顾与展望

本周恒生指数（恒指）反复上扬，触及约18,300点水平，受中国5月楼市刺激政策支撑，包括降低存款准备金率、取消利率下限及调整住房贷款政策。美联储6月维持利率不变，预计未来仅降息一次；美国通胀数据如CPI和PPI显示偏高，削弱了降息预期。A股和美股表现分化，恒指全日升幅约2.6%，A股微涨小跌，美股多数上涨。

资产配置与风险提醒

原油需求担忧导致国际油价本周累计下跌逾10%，投资者应留意相关ETF变动。港股和美股精选模拟组合各包含10只股票，强调行业分散和风险平衡。组合优势包括低相关性、高增长与稳定派息股票。

个股与债券分析

对中国电信（0728HK）的点评显示，其一季度收入同比增长38%，5G用户快速增长，但市盈率较高（约130倍），股息收益率达5.19%。新股上市方面，如黑芝麻智能获密切关注。美元债市场中，中资投资级债整体平稳，高收益债多数上涨，博彩及房地产板块波动较大；万 科业绩预亏，提醒投资风险。

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