20230811-华安期货-棉花周报_一种相思_两处闲愁_9页_580kb

报告总结：华安期货投研棉花周报2023/8/11

• 投资策略：建议CF2401合约偏强运行，基于美棉主产地得州旱情加重、新疆棉产量下调预期、抛储政策影响等因素。供应端潜在减产可能支撑价格；需求端江浙地区新开工率小回落，但金九银十旺季预期存在，短期纺纱利润负支撑棉价冲高。

• 市场分析：棉价进入回调整理期，预计周度运行区间16900-17500元/吨，整体上行趋势未变。政策支持缓解供应紧缺，但新炒作热点缺乏。基差高位挺价，内外棉价差内强外弱格局持续；波动率或上升，期货仓单数量增加，09合约持仓需关注逼仓风险。

• 供需动态：美棉干旱指数回升，产量下调；抛储成交数据显示政策力度大，成交价高位回落；江浙纱线库存略微增加，花纱价差分化抑制需求短期动力。

• 预期与风险：上方支持较强，支撑位可行稳操作；但需监控外部因素如天气和进出口数据变动。

结论：短期回调有限，维持整体乐观，建议区间交易或偏多策略。