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医药滚滚政策红利下，坚定看好小而美组合

核心内容概述

2016年2月，医药生物行业在政策利好和市场调整中表现有所反弹，新三板医药生物板块也呈现出活跃态势。整体来看，行业政策持续推动医药产业创新升级，中医药发展迎来新机遇，同时新三板市场在融资、业绩和交易方面也表现出一定的活力。分析师付立春建议投资者关注具备发展潜力的“小而美”组合，以捕捉行业红利。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 医药生物指数：2016年2月弱势反弹1.91%，在SW行业指数中排名第18位。
• 子行业表现：化学原料药涨幅最大，达8.55%，其次是化学制剂和生物制品。
• 新三板交易情况：2月共有97只股票产生交易，占挂牌总家数的26.5%，成交总额为5.09亿元。
• 成交额前二十公司：包括枫盛阳、新眼光、成大生物等，其中枫盛阳月成交额最高，达5831.7万元。
• 做市转让涨幅：先锋科技月涨幅达340%，纽威科技、鹿得医疗等紧随其后，涨幅均超过10%。

二、行业政策

• 医药产业创新升级：国务院部署推动医药产业创新，支持原研药、首仿药、中药、新型制剂、高端医疗器械等研发。
• 取消GAP认证：2月17日，国务院取消中药材生产质量管理规范（GAP）认证，旨在简化行政许可，加强全过程监管。
• 暂停药品电子监管：CFDA暂停执行药品电子监管相关规定，以适应国家药品追溯体系建设。
• 供给侧改革：2015年批准上市药品342个，1795家药企未通过GMP认证并停产，推动行业优化。
• 中医药发展战略：国务院印发《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》，提出7个方面24项重点任务，推动中医药发展成为国民经济重要支柱。

三、新三板医药生物板块公告

• 新增挂牌企业：2月新增9家医药生物企业挂牌，涵盖中药生产、医疗器械、医疗服务等多个细分领域。
• 协议转做市：先锋科技为唯一一家协议转做市企业，做市商8家，总市值9.89亿元。
• 增发融资：56家企业披露增发融资更新公告，合计募资35.2亿元，其中18家完成定增方案，融资5.0亿元。
• 业绩表现：15家公司发布年度报告，除同济医药、一保通和科威环保外，其余均实现营收和净利润正增长。5家公司发布业绩快报或预告，显示业绩增长预期。

四、投资组合

• 聚焦领域：分析师建议关注新兴领域、细分龙头和小市值公司，如1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药和生物制药等。
• 投资标的：包括天智航、美中嘉和、弘天生物、华韩整形、新眼光、仁会生物、天阶生物、诺思兰德、百傲科技、益善生物、新产业、合全药业等。
• 投资评级：其中天智航、美中嘉和、弘天生物、华韩整形、仁会生物、益善生物、天阶生物、诺思兰德、新产业、合全药业等被列为“增持”或“买入”建议。

五、风险提示

• 流动性风险：新三板市场交易活跃度较低，存在流动性不足的风险。
• 政策风险：新医改政策可能对行业造成影响。
• 公司经营风险：部分公司可能存在业绩波动或经营不善的风险。

投资建议

• 投资方向：重点关注具备创新能力、市场定位清晰、市值适中且有良好发展前景的公司。
• 细分领域：包括1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药和生物制药等。
• 优选企业：如天智航（骨科机器人）、美中嘉和（肿瘤放疗专科医院）、合全药业（CMO龙头）、华韩整形（医美连锁品牌）、仁会生物（糖尿病治疗药物）、新眼光（眼科医疗器械）等。

总结

2016年2月，医药生物行业在政策支持下表现出一定的复苏迹象，尤其在化学原料药和创新药领域涨幅显著。新三板市场交易活跃度提升，部分企业如先锋科技实现大幅上涨，显示市场对优质企业的认可。同时，国务院出台多项政策，推动医药产业创新升级和中医药发展，为行业带来新的发展机遇。分析师建议投资者关注具备核心竞争力、市场前景广阔且市值适中的“小而美”企业，构建投资组合，以分享行业红利。然而，仍需警惕新三板市场的流动性风险、新医改政策变动以及公司自身的经营风险。