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白糖市场分析总结（2022年09月16日）

核心内容

本报告由国泰君安期货产业服务研究所发布，分析了白糖市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度及投资建议，旨在为专业投资者提供参考。

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基本面跟踪

价格数据

• 南宁现货价格：5630元/吨
• 纽约原糖价格：18.17美分/磅

期货数据

• 白糖2301合约：
  • 价格：5628元/吨
  • 成交量：278,899手，较前日增加55,112手
  • 持仓量：445,380手，较昨日增加6,55手
  • 仓单数量：19,170手，同比减少229手

价差数据

• 白糖2209基差：30元/吨，同比减少47元/吨
• 白糖2301基差：2元/吨，同比减少35元/吨
• 白糖2305基差：29元/吨，同比减少30元/吨
• 白糖91价差：-28元/吨，同比增加12元/吨
• 白糖15价差：27元/吨，同比增加5元/吨
• 原糖10-3价差：0.29美分/磅，同比减少0.03美分/磅

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宏观及行业新闻

进口成本

• 盘面配额外进口成本为5930元/吨。

产销情况

• 截至8月底，21/22榨季全国产糖956万吨（同比减少111万吨），销糖788万吨（同比减少88万吨）。

进口情况

• 中国7月份进口食糖28万吨，2022年累计进口食糖204万吨（同比减少42万吨）。

国内供需预期

• 农业农村部预计22/23榨季国内食糖产量为1035万吨，消费量为1560万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• 全球供需：ISO预计22/23榨季全球食糖供应过剩560万吨（前值280万吨）。
• 巴西产糖：截至8月16日，巴西中南部累计产糖1863万吨，同比减少12.8%。
• 印度产糖：ISMA预计22/23榨季印度产糖3550万吨，消费量为2750万吨。印度提高甘蔗公平报酬价格至3050卢比/吨。

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趋势强度

• 白糖趋势强度：1（弱）
• 趋势强度范围：[-2, 2]，1表示趋势偏弱。

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观点及建议

• 核心驱动因素：国内糖价主要受国际原糖市场影响。
• 宏观环境：美国8月CPI高企，加息预期增强，美元指数上涨，导致美股下跌，商品市场回调。
• 市场基本面：国际市场基本面无明显边际变化，但印度上调甘蔗公平报酬价格及巴西减产预期可能对市场产生潜在影响。
• 价格走势：纽约原糖区间震荡，郑糖基差基本修复，跟随原糖波动为主。
• 操作建议：建议多单适量止盈。
• 支撑与压力位：
  • 支撑位：5500元/吨
  • 压力位：5800元/吨

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风险提示

本报告内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。

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免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日的判断，不构成对任何人的投资建议。投资者使用本报告所造成的任何损失，本公司不承担任何责任。

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分析师声明

作者具有期货投资咨询执业资格，所采用数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

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