20230228-光大证券-对深交所召开房地产行业市场主体座谈会的点评_促进金融政策落地实效_优质民企地产再迎利好_2页_343kb

行业研究总结：促进金融政策落地实效，优质民企地产再迎利好

核心内容

近期，深交所组织召开房地产行业市场主体座谈会，旨在深入了解房地产支持政策的落地成效及房企的经营状况，推动政策有效实施，支持优质房企发展。会议重点围绕股权融资、债券融资、公司经营、风险化解等方面展开，听取了房企及中介机构的意见建议，为房地产行业提供了更有力的金融支持。

主要观点

1. 政策支持力度增强

   • 自2022年末以来，中央及地方政府出台了一系列支持房地产行业的政策，包括“三箭连珠”等措施，有效促进了行业平稳健康发展。
   • 深交所通过调研，进一步推动政策落地，增强市场信心，发挥其市场组织和平台枢纽作用。

2. 融资工具加速落地

   • 房企在股权融资、债券融资、再融资并购重组等方面获得支持，融资环境逐步改善。
   • 深交所数据显示，2022年以来，深市累计支持房企发行公司债券773.3亿元，助力房企缓解流动性压力。
   • “第三支箭”支持房企购买存量项目、偿还债务、项目交付，进一步拓宽融资渠道。

3. REITs市场建设推进

   • 公募REITs试点范围扩大，不动产私募投资基金试点启动，为房地产行业融资业务链条打造完整闭环。
   • 深交所鼓励房企利用REITs等工具提升资产回报率，尤其关注存量资产资源丰富的房企。

4. 行业信心恢复

   • 在政策支持下，部分优质民营房企如中骏集团控股、新城控股等已成功发债，恢复拿地能力，显示市场信心逐步回暖。
   • 头部房企风险稳妥处置，资质良好的企业融资需求得到满足，行业整体趋于稳定。

关键信息

• 投资建议：

  • 关注核心城市土储充裕、信用优势显著、品牌优秀的龙头房企，如保利发展、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展等。
  • 关注布局多元赛道、注重运营升维、经营性现金流稳定的房企，如万科A、龙湖集团等。
  • 关注存量资产资源丰富、管理高效的房企，如华润置地、上海临港、新城控股等，以利用REITs提高资产回报。

• 风险提示：

  • 房地产行业宽松政策推进不及预期。
  • 市场需求恢复不及预期。

行业与沪深300指数对比

• 附有行业与沪深300指数对比图，显示房地产行业与市场基准指数的相对表现。

相关研报

• 本总结基于以下研报内容：
  • 20230225：稳步推进房地产公募REITs，支持住房租赁市场发展。
  • 20230221：“第三支箭”再延续，不动产私募基金落地。
  • 20230221：多地优化调整二手限售，市场情绪逐步转暖。
  • 20230212：需求侧按揭增量有限，供给侧海外债迎曙光。
  • 20230203：集中供地优化完善，更好促进土地市场平稳运行。

评级体系

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准指数为恒生指数。

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