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港股市场估值周报分析总结
2025年5月12日至2025年5月18日

本报告由分析师沈凡超撰写，涵盖港股市场重要指数及行业的估值情况，分析时间为2018年初至今。

一、重要指数估值

1. 恒生综合指数（HSCI）与恒生指数（HSI）：
   • 估值数据均来源于Wind，显示当前市场整体估值处于历史低位。
   • 恒生科技指数（HSTECH）同样显示科技板块估值分位较低，但具体数值未明确提及。

二、行业估值水平

1. PE估值（TTM）：

   • 低估行业：可选消费、公用事业（PE分位低于20%）。
   • 相对低估行业：能源、可选消费、日常消费、医疗保健、信息技术、公用事业（PE分位低于40%）。
   • 高估行业：材料、工业、金融、电信服务（PE分位高于50%）。

2. PB估值（LF）：

   • 低估行业：医疗保健（PB分位低于20%）。
   • 相对低估行业：工业、日常消费、医疗保健、公用事业、房地产（PB分位低于40%）。
   • 高估行业：能源、可选消费、电信服务（PB分位高于50%）。

三、AH股溢价/折价水平

• 恒生AH股溢价指数反映A股与H股的估值差异，但报告未提供具体数据，仅说明该指数作为参考指标。

四、数据来源与免责声明

• 数据均来源于Wind及浙商国际，分析基于历史估值分位数。
• 报告明确指出：所有投资存在风险，内容仅用于培训，不构成投资建议或要约，且不保证数据准确性，版权归属于浙商国际，未经授权不得复制或传播。

总体来看，当前港股市场整体估值处于较低水平，科技板块（HSTECH）表现尤为突出。从行业分化看，消费、公用事业、医疗保健等板块在PE和PB指标中均呈现估值偏低特征，而能源、电信服务等领域估值偏高。AH股溢价指数作为重要参考，但需结合具体数据进一步分析。报告强调内容仅供参考，投资需谨慎。