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全球商品研究·农产品豆粕日度报告（2024年4月18日）

现货价格摘要

• 美豆CNF价：513美元/吨（跌2美元）
• 巴西豆CNF价：473美元/吨（跌4美元）
• 阿根廷豆CNF价：46719元/吨（跌484元）
• 张家港豆粕成交价：3300元/吨（跌50元）
• 大连豆粕成交价：3360元/吨（跌90元）

美豆维持震荡走势，天气炒作尚未启动。

本月报告指出，巴西产量维持在155亿吨，而美国出口量降至17亿吨，期末库存增至34亿蒲，整体偏空。阿根廷大豆上市导致其出口价格下降，巴西CNF报价可能出现松动，但由于巴西豆性价比仍高，升贴水仍为正，对国际市场略有支撑。

国内方面，大豆到港量大增加了市场供给，多头获利平仓，豆粕价格承压下跌。随着油厂开机率回升，豆粕价格面临压力。不过，生猪养殖利润回升以及对天气炒作的预期，为豆粕提供了底部支撑。分析师建议，在大豆到港压力缓解后可考虑逐步试多豆粕09合约，需关注4月港口情况和美豆天气变化。

风险因素

• 天气：影响美豆产量
• 巴西港口运力：影响巴西豆出口
• 国内政策：通关政策变化可能影响进出口节奏

图表摘要

• 历史走势：豆粕、大豆、油粕比价格及价差变化等数据回顾
• 库存与利润：大豆港口库存和压榨利润情况
• 需求端数据：豆粕成交量、生猪出栏价、养殖利润等

交易策略建议

• 关注豆粕09合约，在市场调整后择机入场。
• 具体操作需密切跟踪天气变化、进口大豆到港节奏及国内库存变动。

免责声明：本报告基于公开资料，分析仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。