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市場信心仍疲弱 綜易季報勝預期

核心內容總結

市場整體表現疲弱，內地經濟增長預期持續調低，投資者對消費、借貸及投資信心不足，對現行防疫政策存疑。外圍市場方面，社交媒體股及中概股受挫，拖累納指及標普500指數下跌，市場氣氛審慎。恆指及恒生科技指數亦收跌，科技股走低，但部分藍籌股表現較穩。VIX恐慌指數上漲，反映市場情緒趨於緊張。

主要觀點

• 內地經濟預期疲弱：市場對內地第二季及全年經濟增長預期持續下調，最差預期為1.4%及3%。政府刺激政策未能有效提振市場信心。
• 外圍市場受挫：Snap發佈盈警，拖累納指下跌2.35%。中概股如蔚來、囉哩囉哩等大跌，顯示市場對中概股審計問題的擔憂。
• 恆指技術性爭持：恆指處於20000點附近技術性整固，市場關注政策受惠及板塊輪動。
• 個股表現分化：部分公司如中遠海控、快手、網易表現優於預期，但大快活發出盈警，全年預計少赚7成。
• 市場情緒與風險：市場情緒受多方面因素影響，包括經濟前景、政策動向及國際市場動盪，VIX恐慌指數上漲至29.5，顯示市場風險偏好下降。

關鍵資訊

企業財務表現

• 快手：首季營收210.7億元，優於預期；調整後淨虧損收窄34.1%至37.2億元；與騰訊計算機簽訂遊戲合作協議。
• 網易：首季經調整盈利51億元，按年微升0.73%；計劃提高海外研發開支佔比至40%-50%。
• 雲音樂：首季虧損收窄至1.5億元；收入增長38.6%。
• 中遠海控：首季營業收入1,055億元，增長63%；股東淨利潤276億元，增長79%；預期下半年貨運環境回歸正常。
• 小米集團：預期下半年半導體供應鏈復甦，有利經濟發展。
• 雅士利：預計首6個月虧損不超過1.95億元。
• 金山軟件：首季收益增長19%，但溢利減少15%。

市場走勢

• 恆指：收市價20,112點，下跌1.75%。
• 恒生科技指數：收市價4,032點，下跌3.48%。
• A股：國會及深成指均下跌，醫藥、基建跌幅居前。
• 美股：納指下跌2.35%，標普500下跌0.81%；德國DAX下跌1.80%，日經225下跌0.94%。
• 港股ADR：部分公司如匯控、騰訊表現分化，匯控ADR較港股收市價高3.98%，騰訊則下跌2.37%。

金融市場動態

• 10年期債券孳息率：美國10年期國債孳息率降至2.76%，德國降至0.967%。
• 中港金融股：中國平安、友邦保險、招商銀行等均下跌，但郵儲銀行及匯豐控股表現較強。
• 中港房地產股：碧桂園、萬科企業等下跌，但龍湖集團及領展房產基金表現相對穩定。
• 中港消費股：蒙牛乳業、李寧等下跌，但農夫山泉及海豐國際表現較強。
• 遊戲及電商股：網易、阿里巴巴、騰訊音樂等下跌，但部分公司如中遠海控、快手表現優於預期。
• 中港新能源車及醫藥股：吉利汽車、美團-W、藥明生物等下跌，市場對這些行業前景持謹慎態度。

總結

整體市場情緒審慎，內地經濟增長預期疲弱，外圍市場如美國社交媒體股及中概股走低，影響港股表現。然而，部分公司如中遠海控、快手、網易等表現優於預期，反映其業務穩健。市場對政策受惠及行業輪動保持關注，同時對監管風險及國際形勢保持警惕。