每周股票策略报告总结
核心内容概览
本周全球股市整体表现疲软，主要指数均出现下跌。中国及香港股市跌幅较大，而美国市场则相对温和。市场整体估值水平与过去三年平均水平相近，但部分行业板块表现分化明显。此外，政策层面的降准预期及OPEC增产情况对市场情绪及资产价格产生影响。
主要观点
-
股市表现：
- 香港和内地股市上周下跌，恒生指数、国企指数、上证综合指数等主要指数均录得显著跌幅。
- 部分个股如物业管理股表现优于大盘，而航空、造纸、汽车、券商等板块大幅下跌。
- 小米作为首家同股不同权公司，其估值被预期介于苹果与腾讯之间，但招股定价偏高，吸引力有限。
-
政策与市场影响：
- 中国人民银行宣布降准50基点，释放约7,000亿元人民币流动性，预计年内或继续降准，利好银行及房地产板块。
- OPEC增产幅度低于预期，但油价仍小幅上涨，预计未来上行空间有限。
-
市场趋势预测：
- “五穷六绝”现象已应验，但“七翻身”历史表现良好，预计本周恒生指数可能延续疲软。
- 恒生指数及国企指数的市盈率接近过去三年平均水平，估值较为合理。
关键信息
各国指数表现
| 指数 |
收市价 |
一周变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
29,339 |
-3.20 |
-1.94 |
| 国企指数 |
11,340 |
-4.47 |
-3.16 |
| 创业板指数 |
243 |
-3.38 |
-7.95 |
| 上证综合指数 |
2,890 |
-4.37 |
-12.62 |
| 日经225指数 |
22,517 |
-1.47 |
-1.09 |
| 道琼斯指数 |
24,581 |
-2.03 |
-0.56 |
| 标普500指数 |
2,755 |
-0.89 |
3.04 |
| 纳斯达克指数 |
7,693 |
-0.69 |
11.44 |
| 罗素2000指数 |
1,686 |
0.10 |
9.77 |
| 德国DAX指数 |
12,580 |
-3.31 |
-2.62 |
| 法国CAC指数 |
5,387 |
-2.08 |
1.41 |
| 英国富时100指数 |
7,682 |
0.63 |
-0.07 |
预期估值
| 指数 |
市盈率(x) |
市帐率(x) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
11.54 |
1.31 |
3.57 |
| 国企指数 |
7.70 |
0.99 |
4.32 |
| 上证综合指数 |
11.51 |
1.53 |
2.61 |
| MSCI中国指数 |
12.89 |
1.86 |
2.24 |
| 道琼斯指数 |
16.13 |
3.91 |
2.29 |
波幅指数
| 指数 |
收市价 |
一周变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
13.77 |
14.94 |
24.73 |
| VHSI指数 |
18.36 |
14.97 |
25.75 |
外汇走势
| 外汇 |
收市价 |
一周变动% |
年初至今% |
| 美汇指数 |
94.52 |
-0.28 |
2.60 |
| 欧元兑美元 |
1.17 |
0.35 |
-2.95 |
| 英镑兑美元 |
1.33 |
-0.13 |
-1.86 |
| 美元兑人民币 |
6.51 |
1.03 |
-0.02 |
| 美元兑日圆 |
109.97 |
-0.62 |
-2.41 |
利率变化
| 利率 |
收市价 |
一周变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
2.77 |
-1.09 |
25.40 |
| 10年期美国国债 |
2.89 |
-0.88 |
20.35 |
| 三个月Shibor |
4.33 |
-0.43 |
-11.77 |
| 三个月Libor |
2.34 |
0.56 |
38.05 |
主要行业股份估值
汽车行业
| 公司 |
股份编号 |
市值(亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
股本回报率 |
| 吉利汽车 |
175 HK |
1,948 |
15.1 |
11.8 |
9.1 |
0.7 |
3.7 |
|
| 比亚迪 |
1211 HK |
1,331 |
27.2 |
23.5 |
18.1 |
1.0 |
4.8 |
|
| 广汽集团 |
2238 HK |
842 |
5.7 |
5.0 |
4.4 |
0.8 |
6.1 |
|
银行业
| 公司 |
股份编号 |
市值(亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
股本回报率 |
| 汇丰控股 |
5 HK |
14,883 |
19.8 |
13.2 |
12.4 |
1.1 |
5.4 |
|
| 建设银行 |
939 HK |
18,451 |
6.4 |
5.8 |
5.3 |
0.8 |
5.2 |
|
| 农业银行 |
1288 HK |
12,245 |
5.4 |
5.0 |
4.6 |
0.7 |
6.0 |
|
| 工商银行 |
1398 HK |
21,491 |
6.3 |
5.8 |
5.3 |
0.8 |
5.2 |
|
| 中国银行 |
3988 HK |
11,481 |
5.8 |
5.4 |
4.9 |
0.6 |
5.7 |
|
房地产行业
| 公司 |
股份编号 |
市值(亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
股本回报率 |
| 新鸿基 |
16 HK |
3,531 |
8.4 |
11.7 |
10.3 |
0.7 |
3.7 |
|
| 中国海外 |
688 HK |
2,942 |
7.2 |
7.2 |
6.1 |
1.0 |
3.5 |
|
| 碧桂园 |
2007 HK |
3,400 |
10.6 |
8.3 |
6.0 |
2.3 |
4.1 |
|
| 万科企业 |
2202 HK |
3,229 |
9.6 |
7.7 |
6.3 |
1.7 |
4.8 |
|
| 中国恒大 |
3333 HK |
2,853 |
9.8 |
6.0 |
5.0 |
1.8 |
10.0 |
|
石油行业
| 公司 |
股份编号 |
市值(亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
股本回报率 |
| 中石化 |
386 HK |
8,536 |
13.8 |
9.4 |
9.4 |
1.0 |
7.7 |
|
| 中石油 |
857 HK |
10,450 |
39.5 |
14.4 |
12.9 |
0.7 |
3.6 |
|
| 中海油 |
883 HK |
5,509 |
18.6 |
8.5 |
8.6 |
1.2 |
5.6 |
|
资源行业
| 公司 |
股份编号 |
市值(亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
股本回报率 |
| 鞍钢股份 |
347 HK |
592 |
8.8 |
8.1 |
8.1 |
0.9 |
3.7 |
|
| 江西铜业 |
358 HK |
362 |
18.1 |
10.5 |
9.4 |
0.6 |
3.9 |
|
| 海螺水泥 |
914 HK |
2,491 |
13.0 |
9.3 |
9.1 |
2.0 |
4.5 |
|
| 中国神华 |
1088 HK |
4,137 |
7.2 |
7.5 |
7.7 |
1.0 |
5.4 |
|
| 中国铝业 |
2600 HK |
537 |
33.2 |
17.6 |
12.1 |
1.1 |
0.3 |
|
| 紫金矿业 |
2899 HK |
732 |
16.5 |
12.5 |
11.4 |
1.6 |
3.8 |
|
| 洛阳钼业 |
3993 HK |
862 |
23.7 |
15.1 |
13.9 |
1.7 |
3.7 |
|
铁路基建行业
| 公司 |
股份编号 |
市值(亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
股本回报率 |
| 中国中铁 |
390 HK |
1,389 |
7.2 |
6.6 |
5.8 |
0.7 |
2.4 |
|
| 中国铁建 |
1186 HK |
1,118 |
5.9 |
5.1 |
4.5 |
0.6 |
3.0 |
|
| 中国中车 |
1766 HK |
1,802 |
13.7 |
11.9 |
10.4 |
1.2 |
3.5 |
|
| 中国交建 |
1800 HK |
1,317 |
6.2 |
5.3 |
4.7 |
0.6 |
3.7 |
|
评级定义
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
未来一年绝对收益率50%以上 |
| 增持 |
未来一年绝对收益率介于20%至50%之间 |
| 中性 |
未来一年绝对收益率介于-20%至20%之间 |
| 回避 |
未来一年绝对收益率-20%以下 |
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