20180823-安信证券-美的物业-839955.OC-整合多方资源丰富社区服务_互联网+_增值业务打造利润增长点_6页_465kb

美的物业2018年半年报总结

核心内容

美的物业在2018年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入达到2.67亿元，同比增长47.60%；归母净利润为3627.54万元，同比增长61.42%。业绩增长主要得益于新项目承接及滚动开发项目的新增交付面积，以及多种经营服务和增值业务的拓展。

主要观点

• 业绩增长原因：

  • 承接新项目及滚动开发项目新增交付面积。
  • 多种经营服务和增值业务的大力拓展，通过整合多方资源丰富社区服务内容。

• “互联网+”战略：

  • 公司积极拥抱“互联网+”，通过增值服务重构盈利模式，打造新的利润增长点。
  • 利用信息化管理平台E控中心，优化客户关系管理、现场质量监督和成本管控流程，提升管理效率。
  • 推进自动化和智能化技术，实现设施设备实时监控、建筑节能和基础管理自动化，减少对人工的依赖。

• 收入结构优化：

  • 营业收入结构发生变动，销售毛利率提升3.04个百分点至21.63%。
  • 净利率提升1.16个百分点至13.60%，显示收益质量有所提高。

• 费用与现金流：

  • 费用率略有上升至5.8%，但收入结构优化有效提升了盈利水平。
  • 经营现金流净额为997万元，较上年有所下降，但公司仍在持续扩张中。

• 人才体系建设：

  • 强化人才梯队建设，系统构建从新员工到总监各层级的人才体系。
  • 实施A计划、P计划、M计划等培养项目，覆盖工程、秩序、客服、采购、环境等多个领域。
  • 上半年上线线上共享培训学习平台，提供超过1000门内外部课程，开展十余次专题培训，覆盖一线员工至管理层。

关键信息

• 公司背景：美的物业成立于2000年，主要收入来源包括物业管理服务、地产开发前期销售配合服务及其他物业增值服务。
• 在管面积：截至2017年年底，公司签约合同管理面积超过2500万平方米。
• 投资建议：当前股价为19.58元/股，总市值10.02亿元，PE（TTM）为14X，建议投资者关注。
• 风险提示：多元社区服务业务增长不及预期，以及对关联方业务的依赖可能带来一定风险。

未来展望

公司将继续加强标准化和自动化管理，以提升整体运营效率。同时，扩大业务规模，增强盈利能力。通过持续的“互联网+”战略实施，进一步丰富社区服务内容，推动智慧社区建设，以应对物业管理行业的未来发展趋势。