20240319-冠通期货-郑棉震荡运行_短线低多操作_4页_296kb

郑棉震荡运行分析总结

市场概况

本报告分析了郑棉期货市场近期表现，郑棉呈现震荡运行格局。短期内市场驱动不足，建议关注整数关口支撑，选择区间内低多操作机会。

外部因素分析

• USDA报告：调增印度产量，抵消美国减产影响；中国需求大幅调增，但可持续性存在分歧。
• 澳棉与美棉：澳棉产量可能回升，但美棉盘面偏弱震荡；国际贸易中，欧美对疆棉限制未解除，终端补库不积极，出口受阻。

内部因素分析

• 供应端：新棉播种临近，中储棉预估显示植棉面积降幅有限；国内供应总量充足，精加工率接近完成，疆棉发运量回升。
• 需求端：纺纱开工维持高位，但纱线累库迹象明显，原料补库停滞；纺织新增订单略有抬头，需观察持续性；内外棉价差扩大至-1052元/吨，进口预期偏低；国内销售率和加工率低于去年同期。

期现行情数据

• 期货：CF2405合约收盘价15980元/吨，持仓减少9221手。
• 现货：美棉到港价18164元/吨，国内3128B皮棉均价17112元/吨；全国32s纯棉纱价格23747元/吨，纺纱利润-762元/吨；内外棉价差-1052元/吨。

基本面跟踪

• 消息：新疆棉区春耕备播工作展开，气温回升影响播种进度；国家棉花市场监测系统显示，截至3月15日，全国新棉交售率和加工率接近100%，但销售率仅为45.8%，低于去年同期。
• 库存：棉花商业总库存44018万吨，环比减少；进口棉库存高位，主要港口库存周环比增40%。
• 下游：纱厂纱线库存天数增至223天，开机率下降2%；织厂开工率上升4%，坯布库存天数延长。

操作建议

短期郑棉或维持高位震荡，建议关注15980元/吨关口支撑，把握区间内低多机会；密切监测变量如中国需求可持续性和国际政策影响。

免责声明

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，不保证准确性或完整性，投资者据此操作自负盈亏。报告期内数据来源于博易大师及中国棉花协会等，具体信息见报告末页。