20190928-天风证券-互联网传媒：华为VRGlass有望引爆关注度，积极关注视频、游戏等内容合作方，恒信、三七等_3页_407kb

华为VR Glass发布及内容合作方分析总结

核心内容

华为于2019年9月26日发布VR Glass新品，计划在12月正式开售。该产品以轻量化、高分辨率、支持屈光调节等特性，解决了传统VR设备的痛点，有望成为VR行业的爆款产品，带动行业关注度提升。

主要观点

• 产品亮点：

  • 轻量化设计：厚度仅26.6mm，重量166g，仅为Oculus Quest的30%，显著优于前代产品。
  • 超短焦光学系统：采用三段式折叠光路等技术，减少视觉干扰。
  • 屈光调节：支持0-700度调节，可不戴眼镜直接使用，提升用户体验。
  • 高分辨率屏幕：1058PPI，搭配动态渲染技术，降低眩晕感。
  • 多场景适配：支持多种设备组合，如手机、手表、电脑等，拓展应用场景。

• 内容生态：

  • 视频内容：与优酷VR、爱奇艺VR等平台合作，提供3万小时高清内容，涵盖IMAX、全景视频、综艺、剧场、电视剧、教育等。
  • 游戏内容：支持100多款VR游戏，并与多家内容提供商合作，如数字王国、Archiact Interactive Ltd、天舍文化等。
  • 直播应用：支持5G+VR直播，体育直播是重点方向，与新爱体育等合作。

• 投资建议：

  • 短期关注点：VR硬件厂商的技术突破与内容合作商储备。
  • 长期逻辑：5G、超高清、云游戏、VR/AR等技术推动传媒行业升级，视频与游戏板块尤为受益。
  • 重点推荐：
    • 游戏板块：三七互娱（华为VR Glass相关，三季报营收有望创新高）、完美世界（与商汤SenseAR合作）、顺网科技、游族网络、掌趣科技、吉比特。
    • 视频板块：芒果超媒、爱奇艺。
    • 其他内容提供商：恒信东方。

关键信息

• 产品发布信息：华为VR Glass于2019年9月26日发布，定价2999元，预计12月开售。
• 合作内容商：
  • VR视频：恒信东方（拟增发10亿加码VR）、百视通（东方明珠）、芒果超媒。
  • VR游戏/应用：数字王国（港股）、Archiact Interactive Ltd（三七互娱投资）、天舍文化。
  • VR直播：爱奇艺（重点布局体育直播）、新爱体育（爱奇艺与体育相关个股合资）。
  • 其他：网易（储备VR游戏）、易尚展示（3D/VR/AR营销展示）、奥飞娱乐（投资互动视界、大朋VR）。
• 市场背景：传媒板块近期出现合理回调，主要受TMT板块超额收益及节前获利了结影响。
• 技术趋势：5G+超高清+云游戏+VR/AR等技术将推动传媒行业内容与应用的创新。
• 风险提示：
  • 5G建设不及预期。
  • 产品需求不足。
  • 产业链量产进度不及预期。

投资评级

分析师信息

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com。
• 冯翠婷：分析师，SAC执业证书编号：S1110517090001，邮箱：fengcuiting@tfzq.com。

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总结

华为VR Glass凭借轻量化设计、高分辨率屏幕及支持屈光调节等优势，有望成为VR行业的爆款产品。其内容生态覆盖视频、游戏及直播等多个领域，与多家优质内容提供商合作，为VR行业注入新活力。当前传媒板块处于回调阶段，但随着5G、超高清、云游戏及VR/AR等技术的推进，视频与游戏板块将迎来新的增长机会。建议投资者关注相关个股，如三七互娱、完美世界、芒果超媒、爱奇艺等，同时注意相关风险。