20230723-开源证券-非银金融行业周报_长端利率回落压制保险股_券商股显现出防御性_10页_1mb

非银金融行业周报总结

周观点

本周非银金融板块受长端利率回落影响，保险股下跌4.3%，券商股下跌0.2%，相对防守性强。保险股被利率下行和产品停售担忧压制；券商股受益于低估值、政策落地及交易量弱化。

保险板块分析

• 长端利率逼近2.6%，资产端问题压制寿险股，建议关注估值底部机会。
• 保险产品停售时间表预计在7月底前，“35%高定价”产品停售临近，下半年增长可能放缓，焦点转向供给侧转型。
• 推荐标的：中国太保（供给侧领先）、新华保险（负债端弹性）、中国平安、中国人寿、中国人保、友邦保险。高股息选项如江苏金租。

券商板块分析

• 港股成交额环比降11.9%，偏股基金规模萎缩，券商市占率上升。
• 降费降佣政策落地，利率下行利于固收业务，推荐标的稳定性高。
• 推荐标的：东方证券、兴业证券、财通证券、中信证券、华泰证券、同花顺、东方财富、指南针及多元金融公司如江苏金租和中航产融。

风险提示

市场波动风险较高，潜在包括投资回报不及预期。

此总结覆盖核心内容，反映报告重点变化。