20230318-东吴证券-固收点评_绿色债券周度数据跟踪_8页_572kb

固收点评 20230318 总结

一、核心内容概述

本周（2023年3月13日至17日）绿色债券市场整体呈现发行与成交规模小幅下降趋势。一级市场共发行17只绿色债券，总规模约87.61亿元，较上周减少20.43亿元；二级市场周成交额为250亿元，环比减少13亿元。市场对短期绿色债券偏好明显，金融、公用事业和建筑行业成交活跃，地域分布以北京、广东、上海为主。

二、主要观点

1. 一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模较上周有所下降，共发行17只，合计约87.61亿元。
• 发行期限：以5年及以下的中短期债券为主。
• 发行人类型：中央国有企业和地方国有企业为主要发行主体。
• 主体评级：以AA、AA+和AAA为主。
• 地域分布：广东省、山东省、湖北省、江苏省、上海市、安徽省、天津市、福建省及境外为主要发行地区。
• 债券种类：包括公司债、中期票据、汽车金融公司债、资产支持票据、券商专项资产管理及超短期融资券等。

2. 二级市场成交情况

• 成交总额：本周绿色债券成交总额为250亿元，较上周略有下降。
• 券种分布：非金公司信用债、金融机构债和利率债为成交量前三，占比分别为52%、24%和16%。
• 期限分布：3Y以下绿色债券成交量占比最高，达72.68%。
• 行业分布：金融、公用事业和建筑行业为成交量前三，分别为158亿元、93亿元和21亿元。
• 地域分布：北京市、广东省和上海市为成交量前三，分别为163亿元、87亿元和23亿元。

三、关键信息

1. 估值偏离情况

• 折价成交：折价率前二的个券为22TCL集GN002（-0.51%）和21新华水力GN001（-0.23%），其余折价率均低于-0.2%。
• 溢价成交：溢价率前三的个券为22桂林银行绿色债01（1.91%）、17汾投绿色债（0.87%）和G20柳控2（0.76%），其余溢价率均低于0.7%。
• 行业分布：折价和溢价个券主要集中在金融和公用事业行业。
• 地域分布：折价个券多集中于北京、浙江和广东，溢价个券同样以这些地区为主。
• 隐含评级：中债隐含评级以AAA-和AA为主。

四、风险提示

1. Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据存在更新延迟，可能影响市场分析的时效性。
2. 数据披露不全：部分绿色债券的信息披露存在遗漏，可能影响投资者判断。

五、免责声明

本报告由东吴证券研究所发布，仅供其客户使用。本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。投资者应自行判断，谨慎决策。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供相关服务。本报告不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，东吴证券不承担责任。

六、投资评级标准

公司投资评级

行业投资评级

七、相关研究

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