20161219-信达证券-中小市值专题报告_把握主题_择机而动_20页_704kb

中小市值专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2016年A股市场中中小市值板块的表现及未来投资机会，重点分析了大数据、物联网和国企改革三大主题产业的发展前景。报告指出，尽管2016年中小板与创业板整体表现偏弱，但随着政策支持和产业升级，这些领域仍具备较大的发展潜力。

主要观点

1. 中小市值板块表现

• 2016年A股市场主板与中小创走势分化明显，主板呈现“慢牛”特征，上证50表现突出。
• 创业板走势震荡，缺乏明确趋势，估值相对较高。
• 创业板对上证综指的相对估值持续下降，但整体仍处于较高水平。

2. 大数据产业发展前景

• 大数据已成为继物联网、云计算之后的重要技术领域，未来将作为信息技术产业的核心引擎。
• 中国正加快大数据发展步伐，政策支持力度加大，预计2016-2018年市场规模将快速增长。
• 大数据在多个行业应用广泛，包括广告推送、精准营销、网络购物等，将推动信息产业高增长。
• 电子发票作为大数据商业模式的典型代表，具备政策红利和市场潜力。

3. 物联网发展与NB-IoT标准落地

• 物联网产业在中国已初步形成完整体系，市场前景广阔。
• NB-IoT标准的落地标志着物联网进入规模化应用阶段，具备覆盖广、低成本、海量连接、低功耗等优势。
• 物联网发展将首先带动感知层关键部件的发展，而具备技术优势和产业链布局的企业将率先受益。

4. 国企改革迈入新阶段

• 国企改革政策逐步细化，混改成为重点，推动企业兼并重组和降杠杆。
• 2016年多个央企完成合并，如宝钢与武钢、中建材与中材等，显示出改革力度加大。
• 员工持股计划成为国企改革的重要手段，有助于改善治理结构、提高经营效率。

关键信息

行业趋势

• 大数据：预计2016-2018年年均增速28%，未来三年市场规模近600亿元。
• 物联网：2017年市场规模有望突破万亿元，NB-IoT标准落地是关键节点。
• 国企改革：2017年进入新阶段，混改与债转股政策结合，推动企业结构优化。

政策支持

• 国务院发布《促进大数据发展行动纲要》，推动大数据上升为国家战略。
• 《关于深化国有企业改革的指导意见》明确改革方向，鼓励混改和员工持股。

市场数据

• 2015年国内IDC市场规模达518.6亿元，同比增长39.3%。
• 截至2016年6月，中国网民规模达7.10亿，手机网民占比达91.3%。
• 截至2016年9月，全国国企（非金融）负债余额达85.34万亿元。

相关公司分析

东港股份

• 电子发票业务具备先发优势，已覆盖约18个省市。
• 通过收购瑞宏科技，持股比例提升至90%，业务转型为制造与信息服务结合。
• 风险因素包括电子发票进程不及预期、智能卡订单下滑、商业票据市场需求萎缩。

东信和平

• 积极转型物联网平台运营商，拟募资不超过5.46亿元用于NB-IoT相关项目。
• 与城联数据合作，增资打造全国互通一卡通平台。
• 风险因素包括项目进展不及预期、定增实施滞后。

云投生态

• 定增方案已获证监会通过，大股东积极参与，显示改革信心。
• 作为云南省国企改革的重要平台，具备广阔发展空间。
• 风险因素包括应收账款回收风险、订单低于预期、国企改革进展不及预期。

风险因素

• 行业风险：大数据、物联网发展需有效应对信息安全挑战。
• 国企改革风险：改革进程可能低于预期，影响企业重组和效率提升。
• 经济下滑风险：若经济持续下滑，市场需求将受到抑制。

总结

本报告指出，尽管2016年中小市值板块表现不佳，但大数据、物联网及国企改革三大主题具备长期发展潜力。政策支持、技术进步和市场需求共同推动这些领域进入快速发展阶段。投资者应关注具备技术优势、政策红利和改革动向的标的，同时注意相关风险。