20230416-浙商证券-机床行业点评报告_中国国际机床展_数控机床高端化_智能化_国产替代大势所趋_7页_1mb

报告概述

本报告为证券研究机构发布的行业点评，焦点为中国通用设备行业下的机床子行业。基于中国国际机床展（CIMT 2023）等数据，分析制造业复苏、高端化与智能化趋势，以及国产替代机会。

主要发现

• 制造业景气度：2023年制造业PMI和中长期贷款数据保持良好，CIMT展会人气创历史新高，表明行业复苏势头强劲。
• 机床发展趋势：行业向高端化（如五轴技术、精密加工）和复合化（集成多种工艺）发展，新能源汽车需求推动技术升级，如轻量化加工和电池系统相关应用。
• 国产替代：国内企业如华中数控和株洲钻石在五轴系统、高端刀具等领域取得进展，国产数控系统和刀具渗透率有望提升。
• 行业前景：中长期看好进口替代，中国机床从依赖进口逐步迈向全球供应；短期受益于机床更新需求和制造业复苏，预计景气周期即将回升。

投资建议

• 推荐：欧科亿、华锐精密、中钨高新的数控刀具企业；关注海天精工、纽威数控、科德数控、创世纪、华中数控等机床和数控系统龙头。
• 关注点：产业结构调整、政策支持下，优先考虑自主创新和产业链整合的公司。

风险提示

• 需求低于预期、核心零部件进口受限、海外出口压力等潜在风险；需监控市场规模偏差。