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财富管理部投顾业务分析总结（2022.04.20）

核心内容概述

2022年4月20日，A股市场整体呈现低位震荡格局，市场情绪总体保持稳定。金融权重板块分化，传统权重如油气、煤炭表现较强，支撑指数运行。科技题材出现良性整固，消费板块则承压明显，压制市场热度。从数据来看，市场赚钱效应良好，涨跌比例显示多方占据优势，但部分个股仍存在较大跌幅。

主要观点

• 市场走势：A股整体低位震荡，量能萎缩，热点散乱，但承接资金较为充裕，指数企稳反弹信号明显。
• 技术面分析：沪指回踩大级别震荡区间边沿，政策底确认后，市场存在反弹预期。
• 资金流动：央行进行100亿元逆回购操作，净回笼100亿元。主力资金净流出，北向资金净卖出，部分龙头股遭抛售。
• 政策环境：国内经济承压，但增长目标接近市场预期上限，流动性保持合理充裕。央行关注物价走势及主要发达经济体货币政策调整，保持内外平衡。
• 行业策略：建议关注政策鼓励的产业、高景气度行业及具备产品议价权的细分领域龙头，特别是中医药、数字经济、军民融合及农业板块。

关键信息

1. 资金流动情况

• 央行周二逆回购操作100亿元，净回笼100亿元。
• 沪深两市主力资金净流出191.57亿元，其中创业板净流出41.40亿元。
• 北向资金净卖出19.44亿元，招商银行、韦尔股份、五粮液分别获净卖出13.08亿元、5.67亿元、4.18亿元；贵州茅台获净买入7.3亿元。

2. 行业与板块表现

• 医药板块：整体高估，政策压支出保内需为大方向，仅部分医疗外包分支景气度尚佳。
• 地产板块：困境反转存疑，销售数据未见起色，部分公司出现债务违约，不建议盲目参与。
• 消费板块：酒店及餐饮、物流、汽车整车等跌幅靠前，压制市场热度。
• 科技题材：通信服务、计算机设备等逆势收红，市场情绪偏向结构性机会。

3. 操作建议

• 重点关注“真成长”板块，因其估值合理且具备长期增长潜力。
• 场内结构性特征明显，游资倾向农业板块，可关注农业相关标的。
• 数字经济、军民融合、农业等方向具备政策支持和长期发展动能。

热点聚焦

1. 《社会资本投资农业农村指引（2022年）》发布

• 鼓励社会资本投入农业重点产业和领域，如现代种养业、种业、农产品加工等。
• 北大荒（600598.SH）：具备央企背景，业务涵盖农业全产业链，引入区块链技术打造农业电商平台，估值较低，具备投资价值。
• 顺丰控股（002352.SZ）：掌握物流无人机核心技术，布局智能物流，提供区块链医药溯源等特殊服务，受益于内循环政策。

2. 工信部与国资委加强数字技术创新应用合作

• 会议围绕关键数字技术创新、传统产业数字化转型、数字化转型基础设施建设等展开。
• 二六三（002467.SZ）：深耕物联网、云计算，与阿里、联通合作，业务涵盖云视频、在线教育、云办公等，具备技术与资源双重优势。
• 常山北明（000158.SZ）：全资子公司北明软件深耕网络安全，与腾讯云、华为有战略合作，业务涉及区块链与金融，具备多重属性。

风险提示与免责声明

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总结

当前A股市场处于低位震荡阶段，政策底确认后市场存在企稳反弹迹象。资金流动方面，央行保持流动性合理充裕，但北向资金与主力资金流出压力仍存。操作策略上，建议关注政策扶持的行业及具备高景气度和议价能力的龙头股，重点布局数字经济、军民融合及农业等方向。同时，需警惕部分行业如医药、地产的政策风险及市场波动，理性投资，控制风险。