计算机应用行业：SASE，重塑网安行业格局-20210910-天风证券-24页_1mb
报告摘要
计算机应用行业分析：SASE与深信服
核心内容概述
SASE（Secure Access Service Edge）是一种结合网络技术与网络安全服务的新型IT服务模式，代表了未来网络安全的发展方向。其通过云服务的方式交付，能够满足企业数字化转型带来的云上应用、边缘计算和移动办公等需求，同时具备更高的效率和更低的成本。本文聚焦SASE市场前景及深信服在该领域的表现，分析其市场竞争力及潜在市场空间。
主要观点
- SASE的定义与特点：SASE是一种基于身份、实时上下文、企业安全与合规、持续评估风险与信任的云安全服务模式。其四大特点包括基于身份的认证过程、支持所有边缘、全球分布和云原生架构。
- SASE的市场潜力：Gartner预测2024年全球SASE市场规模将达到110亿美元，中国大中华区市场规模约为7.69亿美元，约合49.22亿元人民币。按企业渗透率和客单价测算，SASE潜在市场规模可达566.5亿元人民币。
- SASE的技术组成：SASE包括五大核心组件：SD-WAN、FWaaS、CASB、SWG和零信任。其中，SWG、SD-WAN、零信任和FWaaS是当前重点发展的四个组件。
- 深信服的市场地位：深信服是国内最早推出SASE产品的厂商之一，其产品已通过Gartner认证。在SD-WAN、SWG、零信任和FWaaS四大组件中，深信服具备全面的技术实力和市场份额优势，预计在SASE市场中占据约20%的份额，潜在市场空间约为113.3亿元人民币。
- 深信服的竞争优势：
- 云与安全的双重优势：深信服在云服务和网络安全方面均有深厚积累，具备“云网安”综合能力。
- 产品全面性：在SD-WAN、SWG、零信任和FWaaS四大模块上均无明显短板，产品力强。
- 市场份额领先：在SWG市场占据国内21.3%的市场份额，是唯一入选Gartner“客户之声”报告的中国安全品牌。
- 客户基础广泛：已服务超过5万家用户，包括金融、政务、教育、制造等多个行业。
关键信息总结
SASE市场分析
- 市场规模：2024年全球SASE市场规模预计为110亿美元，中国大中华区约为7.69亿美元，约合49.22亿元人民币。
- 潜在市场空间：预计未来40%的企业将采用SASE，潜在市场规模为566.5亿元人民币。
- 技术成熟度：SD-WAN、零信任、SWG和FWaaS等组件技术不断成熟，场景落地案例增多。
深信服SASE产品分析
- 产品特点：深信服SASE产品将现有安全能力云化，提供全栈式网络和安全服务，包括SD-WAN、SWG、零信任和FWaaS。
- 技术路径：深信服在零信任方面采用SDP+IAM技术路径，具备良好的落地能力和产品集成能力。
- 市场表现：深信服在SWG市场占有率达21.3%，连续十年入选Gartner魔力象限，是SASE领域的重要参与者。
深信服市场份额测算
- 市占率预期：基于SWG的市场占有率，深信服在SASE市场中预计市占率约为20%，潜在市场空间约113.3亿元人民币。
- 未来营收预测：2024年深信服SASE相关营收预计达10亿元人民币。
风险提示
- 疫情可能影响公司经营，如供应链效率下降、订单签约和交付。
- SASE产品研发可能不及预期，包括云化转型速度和产品品类拓展。
- 客户案例落地情况可能不达预期，影响SASE推广。
- 产品评价存在主观性，可能有偏差。
- 技术迭代速度快，可能影响现有产品的竞争力。
重点标的推荐
| 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（2021-09-08） | 投资评级 | EPS（元） | P/E（倍） |
|---|---|---|---|---|---|
| 300454.SZ | 深信服 | 246.98 | 买入 | 1.96 | 126.01 |
| 688023.SH | 安恒信息 | 320.36 | 增持 | 2.75 | 116.49 |
| 300369.SZ | 绿盟科技 | 18.17 | 买入 | 0.53 | 34.28 |
行业评级
| 类别 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 买入 | 预期股价相对收益20%以上 |
| 行业投资评级 | 强于大市 | 预期行业指数涨幅5%以上 |
图表目录
- 图1：SASE融合了网络服务和网络安全服务
- 图2：SASE的四大特点
- 图3：Gartner对于SASE市场规模的预测
- 图4：SASE的TAM测算
- 图5：SASE带来成本下降和效率提升
- 图6：SASE带给网络安全技术架构的转变
- 图7：网络安全平台化演进
- 图8：SASE在Gartner新兴技术曲线中的阶段
- 图9：Gartner新兴技术曲线中云安全和SD-WAN的发展情况
- 图10：安全是WAN用户最大的需求
- 图11：防火墙的发展历程
- 图12：中国目前对于CASB的需求比较少
- 图13：深信服成为首批通过SASE成熟度测试的厂商之一
- 图14：深信服产品服务发展路径
- 图15：深信服SASE架构图
- 图16：深信服SD-WAN产品架构
- 图17：PoP节点在组网中的重要作用
- 图18：深信服SD-WAN市场拓展战略
- 图19：深信服零信任技术架构
- 图20：2020年Gartner防火墙魔力象限
- 图21：深信服上网行为管理产品AC
- 图22：Gartner的SWG魔力象限
- 图23：2020年中国安全内容管理硬件市场份额
- 图24：深信服入选Gartner SWG“客户之声”报告的中国安全品牌
表格目录
- 表1：SASE与传统网络安全架构的比较
- 表2：企业网络安全需求与SASE优势
- 表3：SASE包含的五大技术组件
- 表4：零信任的三大技术路径
- 表5：深信服三大业务板块
- 表6：SD-WAN主要产品比较
- 表7：各厂商PoP节点数量对比
- 表8：国内厂商SD-WAN客户情况
- 表9：国内各大厂商零信任产品比较
- 表10：2020-2021年零信任产业化落地情况
- 表11：防火墙方面主要竞争对手对比
- 表12：SASE主要参与厂商客户落地情况
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