20180820-东兴证券-四创电子-600990.SH-事件点评_38所积极拓展民品_太赫兹业务成果显著_6页_928kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要分析了中国电科38所的太赫兹安防业务发展情况，特别是其在人体安检领域的创新成果与市场前景。同时，提及了四创电子作为博微子集团唯一上市平台，未来可能进行资产注入，推动公司业绩增长。文档还提供了公司的盈利预测及财务数据，用于投资决策参考。

主要观点

太赫兹人体安检仪的技术优势

1. 更安全：采用被动式太赫兹成像技术，对人体无辐射，仅相当于手机辐射的千分之一。
2. 更可靠：可检测非金属危险品，如陶瓷、粉末、液体、胶体等，且能识别密闭包装内物品的外形与成分。
3. 更文明：非接触式检查，不显示身体特征细节，保护个人隐私。
4. 更高效：安检效率是传统安检的5-8倍，1~2秒完成安检，每小时可检测500-1000人。
5. 更智能：具备智能识别、报警功能，无需人工辅助。
6. 更便捷：设备小型化，便于移动部署和批量生产。

产品发展与应用

• 2014年，38所研发出国内首台太赫兹人体安检仪。
• 2017年推出第二代人体安检仪，配备旋转式安检门，实现360度无死角成像。
• 太赫兹安检设备已在新疆109个县全面部署，并应用于博鳌亚洲论坛、世界互联网大会等重大场合。

市场前景广阔

• 太赫兹安检产品在机场、车站、码头等公共场所具有巨大市场潜力，潜在市场规模可达数十亿甚至百亿。
• 全球范围内，太赫兹成像产品的市场销售额预计可达1000亿元。
• 2016年太赫兹安防产品营收超过1亿元，2017年达到5.6亿元，2018年预计接近10亿元。

关键信息

公司背景

• 中国电科38所是太赫兹安防产品的研发主体，其技术来源于航天雷达。
• 为推动产业化，38所成立了安徽博微太赫兹信息科技有限公司，研发团队占股20%，为央企首创。

财务预测

财务指标趋势

投资评级

• 公司投资评级：强烈推荐，预计2018-2020年公司股价将相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 行业投资评级：看好，预计行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上。

风险提示

• 雷达订单不及预期。
• 公共安全业务增速不及预期。

附注

• 文档中提到的分析师和研究助理均来自东兴证券研究所，具有相关行业背景和资质。
• 本文档为投资参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断风险。