20211025-东北证券-非银金融行业周报_网信证券重整引多家机构角逐_券商牌照优势凸显_17页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于非银金融行业的最新动态与投资策略，涵盖券商与保险两大子行业。重点分析了注册制改革、券商牌照价值、保险行业发展趋势以及相关市场数据和投资建议。

主要观点

1. 注册制改革与资本监管

• 易会满在2021金融街论坛年会上强调注册制改革应立足国情，不搞“拿来主义”，并呼吁建立防止资本无序扩张的制度体系。
• 注册制改革需循序渐进，注重资本规范引导，强化对特定敏感领域融资并购活动的监管。

2. 券商牌照价值凸显

• 网信证券重整引发多家机构角逐，券商牌照的稀缺性在权益市场发展过程中为证券公司带来巨大红利。
• 券商板块估值逻辑由周期向成长转变，牌照壁垒保障基本收益，资本市场改革为增长提供动力。

3. 保险行业前景

• 郭树清指出，我国保险密度和保险深度仍需提高，保险业应提升专业化水平，深入参与灾害风险管理。
• 保险行业对居民财富配置的吸引力日益增强，行业新业务价值回暖，有望在下半年迎来业绩拐点。

关键信息

1. 市场表现

• 非银金融（申万）指数本周上涨2.18%，收于1859.73点。
• 沪深300指数上涨0.56%，上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.53%。
• 券商板块本周上涨0.61%，保险板块上涨5.96%。

2. 行业数据

• 成分股数量：86只
• 总市值：11686亿元
• 流通市值：9734亿元
• 市盈率：26.68倍
• 市净率：1.47倍
• 成分股总营收：1281亿元
• 成分股总净利润：364亿元
• 成分股资产负债率：128.15%

3. 重点公司财务数据

4. 投资建议

• 券商板块：推荐中信证券，因其走出熊市结构，持续受益于资本市场环境改善；同时推荐东方证券、兴业证券等具备资管优势的公司。
• 保险板块：推荐基本面扎实、引流渠道多元的中国平安，以及估值相对较低、保费收入增长稳健的中国人寿和新华保险。

5. 风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 市场波动
• 政策变化
• 疫情反复

重大事件

• 网信证券重整：多家机构角逐，券商牌照稀缺性凸显。
• LPR连续18个月不变：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。
• 证监会公布投行罚单：7家券商多位保代被罚，今年已有116个IPO撤单。
• 成渝地区双城经济圈建设：推动建设西部金融中心，支持金融创新。
• 券商保证金产品公募化改造：首批改造完成，准入门槛降低。

行业动态

• 券商板块：整体表现低迷，但部分个股如广发证券表现突出，而湘财股份跌幅较大。
• 保险板块：中国平安涨幅最高，达到6.70%，中国人保涨幅最低，仅为1.74%。
• 市场数据：
  • 股票日均成交额：10005.15亿元，环比上升5.83%
  • 融资融券余额：18618亿元，环比上涨0.51%
  • 债券发行总额：36688.54亿元
  • 基金市场规模：238029.86亿元，环比上涨0.18%

投资策略

• 券商：推荐中信证券作为龙头券商，持续受益于资本市场改革。
• 保险：推荐中国平安、中国人寿、新华保险，关注其基本面和保费收入增长。

结论

非银金融行业在注册制改革、资本监管加强、资本市场开放等多重因素影响下，展现出新的增长潜力。券商牌照稀缺性凸显，保险行业对居民财富配置的吸引力增强，整体行业趋势向好，建议关注龙头券商和基本面稳健的保险公司。