20231226-银河期货-SP纸浆早报_560页_3mb

报告摘要

纸浆市场分析总结（2023年11月14日至12月26日）

核心内容

本总结基于研究员潘盛杰发布的多份纸浆市场早报内容，涵盖期货市场走势、现货市场情况、重要资讯及交易策略等多个方面，反映了2023年11月至12月期间，纸浆及相关产品（针叶浆、阔叶浆、瓦楞原纸、双胶纸）的市场动态、供需变化、政策影响及交易建议。

主要观点

1. 期货市场走势

整体偏弱震荡：SP01、SP05合约价格波动较小，但存在明显涨跌。
价格波动区间：SP01合约价格在5430点至6086点之间震荡，SP05合约在5642点至5854点之间波动。
交易策略：多空操作频繁，以试空和试多为主，止损位设置在关键支撑位或高位处，如5760点、5820点、5890点、6030点等。
库存变化：SP合约库存出现去库与累库交替，显示市场供需动态变化。

2. 现货市场情况

针叶浆

价格波动：市场报价在5500元/吨至6150元/吨之间，受供需关系和市场情绪影响。
区域差异：山东、东北地区价格偏稳，江浙沪、华南地区价格略有下调或横盘整理。
供应情况：部分地区供应紧张，如东北乌针市场，而其他地区如江浙沪则供应充足，但下游需求疲软。

瓦楞原纸

价格稳定：AA级、A级高强瓦楞纸价格在2700-3250元/吨之间波动。
区域表现：华北、华东地区价格平稳，但有纸厂计划提价；华南地区价格略低，但整体稳定。
库存情况：部分地区纸厂计划上调价格，市场交投有限，刚需成交为主。

双胶纸

价格区间：70g云豹、云镜、华夏太阳等品牌价格在5500-6400元/吨之间波动。
市场表现：多数地区交投平平，价格整理，部分区域如山东寿光、广东佛山出货有限。

关键信息

1. 进口政策

2024年进口暂定税率：瓦楞纸和箱板纸仍维持0关税，预计进口量将继续增长，对国内市场形成压力。
全球木浆进口变化：泰国、印尼等国家加大了对中国的木浆出口，而美国对华出口减少，受关税和等级变化影响。
2023年1-10月进口数据：
- 瓦楞纸进口量322.9万吨，同比增加46.9%。
- 箱板纸进口量481.3万吨，同比增加48.1%。
- 机制纸及纸板进口量942.94万吨，同比增加32.63%。

2. 行业动态

产能变化：
- 山东华泰纸业通过安德里茨升级改造，产能由10万吨增至30万吨，提升得率与环保性能。
- 2023年1-10月全国机制纸及纸板产量11853.21万吨，同比增长4.69%。
- 晨鸣纸业上调文化纸价格200元/吨，体现成本上升和库存下降的影响。
市场整合与合作：
- 日本联合收购印度瓦楞包装制造商30%股份，推动印度市场发展。
- 中国阳光纸业与建发浆纸达成合作，建发浆纸持股14.34%，成为第二大股东。
绿色转型：
- 外资企业加大绿色包装推广力度，如《绿色外卖管理规范》。
- 亚太森博（广东）获得可持续发展挂钩金融租赁贷款，推动绿色纸业发展。
行业挑战：
- 俄罗斯贝阿铁路爆炸事件影响中俄木材及纸浆运输。
- 智利Arauco因市场不景气裁员300人，但三季度纸浆销量创新高。
- 日本大王制纸开始生产绒毛浆，用于纸尿裤等卫生用品。

3. 区域影响

华南市场：针叶浆和阔叶浆价格整体偏稳，部分产品价格略有下调。
华东市场：瓦楞纸价格波动不大，部分纸厂计划提价。
华北市场：瓦楞纸价格稳中偏弱，部分纸厂计划上调价格。
山东市场：针叶浆价格偏稳，双胶纸市场交投一般，价格整理。

交易策略总结

SP01合约：
- 11月14日至11月16日，价格震荡偏弱，建议试多或观望。
- 11月17日，价格小幅回落，建议在手多单止损上移。
- 11月20日，价格小幅震荡，建议观望，关注支撑位。
- 11月21日，价格小幅震荡，建议试多，关注低位支撑。
- 11月25日，价格小幅震荡，建议试多，关注低位支撑。
- 11月26日，价格小幅震荡，建议试多，关注低位支撑。
- 12月1日，价格小幅回升，建议试多，关注低位支撑。
- 12月2日，价格小幅回落，建议在手多单止损。
- 12月5日，价格小幅震荡，建议试多，关注低位支撑。
- 12月7日，价格小幅震荡，建议试多，关注低位支撑。
- 12月12日，价格小幅震荡，建议在手多单止损。
- 12月13日，价格偏强震荡，建议在手多单止损。
- 12月15日，价格小幅震荡，建议试多，关注低位支撑。
- 12月18日，价格小幅回升，建议观望，关注支撑位。
- 12月20日，价格弱势运行，建议试空，关注高位止损。
- 12月21日，价格小幅震荡，建议试空，关注高位止损。
- 12月25日，价格偏弱震荡，建议试空，关注高位止损。
- 12月26日，价格偏弱震荡，建议试空，关注高位止损。

总结

综上所述，2023年11月至12月期间，纸浆市场整体呈现震荡偏弱态势，受进口政策、成本变化、产能调整及市场情绪影响。期货市场波动频繁，交易策略以试多试空为主，关注关键支撑位与阻力位。现货市场整体价格稳定，部分区域价格略有波动，行业绿色转型趋势明显，产能提升与市场整合成为重要发展方向。整体来看，市场复杂多变，需密切关注供需变化及政策动向。

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