20220713-浦银国际证券-第七批全国集采结果出炉_平均降价幅度继续收窄且小于预期_15页_1mb

报告摘要

第七批全国集采结果总结

核心内容

第七批全国集采于2022年7月12日在南京开标，共纳入60个品种，295家企业参与投标，最终217家企业中标，为历次集采中标企业数量最多的一次。整体平均降价幅度为48%，低于预期的50-60%，同时相比前五批有所收窄。根据医保局测算，本次集采预计每年可节省医保开支185亿元，进一步支持谈判药品的支付。各省预计将在2022年底前正式执行本次集采结果。

主要观点

降价幅度差别较大：
- 各品种的平均降价幅度在2-96%之间，其中竞标企业较多的品种降价幅度较大，如流感药奥司他韦（平均降价84%）、奥美拉唑（-93%）、丙酚替诺福韦（-96%）和替加环素（-85%）。
- 竞标企业较少的品种降价幅度相对可控，如普萘洛尔（-2%）和罗红霉素（-5%）。
- 一些集采前价格已接近成本的品种降价幅度较小，如利多卡因（-12%）和头孢美唑（-15%）。
龙头药企表现各异：
- 中国生物制药在11个竞标品种中中标9款，为中选品种数量最多的上市药企之一，中标品种多为新上市产品，降价有望通过销量提升得到弥补。
- 石药集团在13个竞标品种中中标9个，多为有放量机会的小品种。
- 恒瑞医药中标伊立替康注射剂（-84%），但因集采前市场份额已达50%以上，后续提升空间有限。
- 翰森制药在替加环素上丢标，但米卡芬净注射剂（-60%）中标，集采前市场份额约40-50%。
未来集采趋势：
- 全国层面集采仍将以化学仿制药为主，规则可能有微调，但出现重大变化的可能性不大。
- 未来1-2年或将进行针对中成药和生物类似药的专项集采。
- 生长激素集采短期内仍将在地方层面进行。
- 省级续约主要以询价为主，若原料药价格上涨，集采价可能会上浮。