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双粕早报分析总结

品种观点

• 美豆方面：USDA 5月供需报告即将发布，市场预期中性；美豆种植进度超预期，天气良好，但美豆类走势整体承压。
• 巴西大豆：升水回升，利好价格。
• 国内市场：中豆粕和菜粕库存因油厂大豆到场和开机率回升而增加；市场炒作海关检验政策变化，可能造成大豆到厂量不足，现货价格相对坚挺，基差较强。豆粕中长线偏空，建议7-9或9-1正套介入。

操作建议

• 短期操作：豆粕和菜粕短多离场；已有空单谨慎持有。
• 套利策略：豆粕7-9或9-1正套可继续持有。
• 中长线：维持偏空思维。
• 关键价位：豆粕主力合约M2309压力位3600，支撑位3300；菜粕RM2309压力位3120，支撑位2600。

现货情况

• 豆粕：现货均价4380元/吨，环比下跌35元/吨，基差4199元/吨，环比下跌19元/吨。
• 菜粕：现货报价3184元/吨，环比下跌20元/吨，基差3154元/吨，环比下跌6元/吨。

利多因素

• 五月山东海关大豆进口检疫流程变化，可能减缓大豆到港卸货速度，影响到厂量。

利空因素

• 分析师预测大豆产量范围4417亿蒲至453亿蒲，多数预测高于45亿蒲；美国农业部可能调高陈豆库存；全球大豆库存或提高9%，不利于价格。

风险因素

• 国际原油和美元走势可能影响市场。