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橡胶期货及期权日评总结

核心内容

本报告由陈栋撰写，发布于2021年8月25日，分析了当日橡胶期货及期权的市场表现，并结合内外盘行情、现货市场报价及市场信息对后市进行了展望。

主要观点

1. 内外盘行情评述

• 沪胶2201合约：当日震荡运行，开盘14420元/吨，最高14495元/吨，最低14330元/吨，最新14475元/吨，结算价14440元/吨，上涨75元/吨，涨幅0.52%，成交量279461手，持仓量194196手，仓差-1562手。
• 20号标胶NR2110合约：偏弱运行，开盘11275元/吨，最高11325元/吨，最低11155元/吨，最新11270元/吨，下跌20元/吨，跌幅-0.18%，成交量8777手，持仓量15988手，仓差-481手。
• 橡胶期权：看涨期权涨跌互现，看跌期权集体下跌。部分看跌期权跌幅较大，如ru2201P13000合约下跌100元/吨，跌幅-36.10%；而ru2201C14250合约上涨32元/吨，涨幅-3.55%。整体来看，市场情绪偏向谨慎。

2. 市场信息

• 原油供需：全球原油供需在三季度偏紧，但随着OPEC+逐步增产，短期供应紧张可能缓解。中国原油进口量偏低位，对市场形成一定压制。
• 德国PMI：德国8月综合PMI降至60.6，制造业PMI为6个月以来最低，显示经济复苏动能减弱。
• 中国橡胶进口：2021年7月中国进口天然橡胶42.43万吨，环比增加20.54%，同比减少17.49%。1-7月累计进口297.55万吨，同比微增0.19%。
• 美国预算决议：美国众议院通过3.5万亿美元预算决议，推动拜登经济议程。
• 轮胎开工率：国内轮胎企业开工率整体偏弱，影响下游需求。

3. 现货市场报价

• 沪胶：震荡运行，云南市场天然橡胶现货价格小涨50-100元/吨，但买盘意向低迷，成交清淡。
• 主要胶种价格：
  • SCRWF(21年民营)：13050-13150元/吨，上涨50元/吨。
  • TSR20#：12100-12200元/吨，上涨100元/吨。
  • 20年SCR5#：12100-12300元/吨，上涨50元/吨。
  • SCR10#：12100-12200元/吨，上涨100元/吨。
  • 9710：12200-12400元/吨，上涨100元/吨。
• 山东市场：天然橡胶主流价格窄调，下游按需采购。

4. 外盘胶价格

• 烟片：曼谷和宋卡市场烟片价格小幅上涨，如RSS 1从64.50泰铢/公斤上涨至64.70泰铢/公斤。
• 标胶：STR 5L和STR 20价格小幅上涨，但整体趋势偏弱。
• 散装浓缩胶乳：价格为42.20泰铢/公斤，较前一月略有下调。

关键信息

• 沪胶2201合约：受60日均线支撑，最低下探至14330元/吨，最高涨至14495元/吨，收盘略微上涨0.52%。
• 20号标胶2110合约：整体偏弱，收盘下跌0.18%，成交量和持仓量均小幅减少。
• 橡胶期权：看涨期权涨跌互现，看跌期权集体下跌，反映出市场对价格波动的不确定性。
• 后市展望：预计沪胶2201合约期价将在14200-14500元/吨区间内整理，20号标胶2110合约将在11000-11500元/吨区间内运行。
• 市场情绪：宏观利空预期被消化后，市场对需求预期有所改善，期价企稳反弹。

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