20240322-天风证券-宏观点评_2.5_能耗强度下降目标会带来什么影响__10页_1mb

总结

宏观报告分析指出，“能耗双控”将逐步向“碳排放双控”转变，这是“十四五”规划的拐点，旨在提升能源消费弹性，支持经济增长。该转变对中西部绿色能源大省（如云南、青海）有积极影响，因非化石能源不再受限，减少了对工业发展的约束。

尽管2024年单位GDP能耗目标为下降25%，实现难度不大，但需关注地区性差异，特别是中西部省份的高能耗问题。建议行动包括：提高非化石能源比重、对高耗能行业进行设备更新和技术改造、推进建筑节能改造。风险包括GDP和产业增速超预期、节能措施实施不足。

分析师强调需依据具体情境评估目标，并在政策执行中考虑各类因素。