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沥青市场分析总结（2021年10月25日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦沥青2112主力合约当日行情及后市展望。内容涵盖行情回顾、消息面分析、后市展望与技术面分析，旨在为投资者提供全面的市场信息和参考意见。

一、行情回顾

• 沥青2112主力合约今日收出一颗上影线22个点、下影线20个点、实体42个点的阳线。
• 价格变动：开盘价3062，收盘价3104，最高价3126，最低价3042，较上一交易日收盘价上涨60个点，涨幅为 1.97%。

二、消息面情况

1. 欧洲炼厂数据：

   • 9月加工量接近980万桶/日，环比下降0.5%，同比增长超6%。
   • 汽油产量为230万桶/日，环比降1%，同比增3.5%。
   • 中质馏分产量环比下降2%，至483万桶/日。

2. 新加坡成品油库存：

   • 截至10月20日当周，库存略增，其中重质馏分升至六周高位，轻质馏分升至四周高位，中质馏分库存降至22个月低位。

3. 俄罗斯投资情况：

   • 普京指出，2012-2016年石油投资每年达4000亿美元，近年来下降40%，目前投资额为2600亿美元。
   • 能源项目投资周期长（15-30年），与主要经济体政治周期（4-5年）不匹配，可能导致当前油气市场投资不足。

4. 印度战略石油储备：

   • 印度已清空南部芒格洛尔洞穴的30万吨上扎库姆原油，其余45万吨将在年底前出售。
   • 该洞穴将出租给国营炼油厂和石化公司，提升当地能源产业链效率。

三、后市展望

1. 供给端

• 装置开工率：10月14日-10月20日当周，沥青装置平均开工率为51.71%，环比增加0.57个百分点。
• 趋势：部分炼厂持续生产，带动开工率小幅上涨，需继续关注供应端变化。

2. 库存端

• 区域库存变化：
  • 华南炼厂库容比下降2个百分点至38%；
  • 华东炼厂库容比上升4个百分点至50%；
  • 山东炼厂库容比上升1个百分点至59%；
  • 东北炼厂库容比上升2个百分点至17%。
• 全国库存比：45%，上升1个百分点。
• 趋势：库存增加，基本面偏弱，需持续关注库存变化。

3. 需求端

• 需求表现：受天气和资金等因素抑制，沥青需求旺季不旺，且有季节性下滑预期。
• 区域情况：
  • 山东地区成交一般，业者谨慎采购；
  • 华北部分赶工需求尚可，炼厂出货顺畅；
  • 华南受降雨影响，终端需求恢复缓慢；
  • 东北施工逐步收尾，交投氛围偏弱。
• 趋势：需求端尚未改善，市场承压。

4. 综合判断

• 基本面：供给小幅上升，库存增加，需求未改善，整体基本面偏弱。
• 价格驱动：短期价格仍主要受原油成本端支撑。
• 预期：若成本支撑减弱，沥青市场将面临更大压力，预计短期价格将震荡运行。
• 关注点：供应变化、需求改善情况、原油价格走势。

四、技术面分析

• 日线走势：今日沥青2112主力合约震荡上涨，收复250日均线。
• 指标表现：均线和MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势。
• 支撑位：短期需关注下方 3000点 的支撑力度。

五、产品与服务说明

• 产品名称：华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”。
• 内容涵盖：基本面、近日盘内表现、重大消息、后市操作建议等。
• 客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线客户，提供专项投顾人员的独立分析与观点。
• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号，邮编：570105。

六、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标与风险承受能力进行决策。
• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，不承担因使用本报告产生的任何责任。
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七、风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 建议投资者关注市场动态及政策变化，合理控制仓位与风险。