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沥青市场分析总结（2021年10月26日）

核心内容概述

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要围绕沥青2112主力合约当日行情进行回顾与分析，并结合市场消息、供需变化及技术面因素，对后市走势做出展望。整体来看，沥青市场在短期受到原油成本支撑，但基本面仍偏弱，需关注后续供需变化及原油价格走势。

一、当日行情回顾

• 沥青2112主力合约今日收出一颗震荡阳线，具体数据如下：

  • 开盘价：3132
  • 收盘价：3176
  • 最高价：3190
  • 最低价：3112
  • 涨幅：2.78%
  • 涨幅点数：86个点

• K线形态：上影线14个点，下影线20个点，实体44个点，显示价格在震荡中上涨，市场情绪偏乐观。

二、消息面情况

1. 国内交通投资数据

• 2021年1-9月，我国公路水路交通固定资产投资达19754亿元，同比增长4.8%。
• 公路建设投资同比增长4.9%，内河建设投资增长9.7%，沿海建设投资增长24.4%，显示出不同区域投资力度差异较大。

2. 国际原油市场动态

• CFTC&ICE数据显示，美油管理基金净多持仓连续第四周增加，但增幅连续两周回落；布油管理基金净多持仓连续两周下降，显示市场对原油的多头情绪有所降温。

3. 美联储政策表态

• 美联储主席鲍威尔表示，当前是缩减购债（Taper）的时候，但不是加息的时候，预计2022年年中完成Taper。
• 他指出，疫情导致的供应链问题和通胀压力可能持续到明年，美联储将密切关注相关迹象，并在必要时采取措施控制通胀。
• 美国经济在第三季度出现明显放缓，主要受Delta变异毒株影响，消费和就业数据仍不理想。

三、后市展望

1. 供给端

• 10月14日-20日当周，沥青装置平均开工率为51.71%，环比上升0.57个百分点，表明部分炼厂持续生产。
• 后续需密切关注供应端的变化，尤其是炼厂开工率的波动。

2. 库存端

• 截至10月20日，卓创数据显示：
  • 华南炼厂库容比下降2个百分点至38%
  • 华东炼厂库容比上升4个百分点至50%
  • 山东炼厂库容比上升1个百分点至59%
  • 东北炼厂库容比上升2个百分点至17%
• 国内炼厂库容比整体上升1个百分点至45%，库存压力有所增加。

3. 需求端

• 当前沥青需求表现不及预期，主要受到天气和资金等因素的抑制。
• 未来随着天气转冷，需求预计将出现季节性下滑。
• 不同地区需求差异较大：
  • 山东：市场氛围一般，成交清淡。
  • 华北：部分赶工需求尚可，出货顺畅。
  • 华南：受降雨影响，终端需求恢复缓慢。
  • 东北：施工逐步收尾，交投氛围偏弱。

4. 基本面判断

• 综合来看，沥青市场基本面仍偏弱，供给小幅上升、库存增加、需求未明显改善。
• 短期价格主要依赖于原油成本支撑，若成本端压力减弱，沥青市场将面临更大下行风险。
• 预计短期价格将震荡运行，需持续关注供需变化和原油走势。

四、技术面分析

• 日线图显示，沥青2112主力合约震荡上涨。
• 上方受到10日均线压力，MACD指标有向上拐头迹象，表明短期可能仍有上涨动力。
• 技术上处于震荡走势，短期需关注下方5日均线的支撑力度。

五、产品与风险说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对沥青等品种的走势分析，包括基本面、盘内表现、消息面及操作建议。
• 风险说明：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 免责声明：
  • 报告信息来源于可靠渠道，但不保证其准确性与完整性。
  • 报告不构成买卖依据，客户应独立评估并结合自身情况做出决策。
  • 报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。

六、总结

沥青市场在短期内受到原油成本支撑，价格震荡上涨。但整体基本面仍偏弱，供给小幅增加、库存上升、需求未明显改善。未来需密切关注供应端变化、需求恢复情况以及原油价格走势。技术面上，短期价格可能在震荡中运行，上方存在压力，下方支撑待验证。投资者应理性对待市场波动，结合自身投资策略审慎操作。