20210227-中航证券-券商行业周报（2021年第六期）_IPO项目申报热情高_将继续成为业绩驱动力_6页_634kb

中航证券研究所券商行业周报（2021年第六期）总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的券商行业周报，聚焦2021年2月22日至2月26日期间券商行业的市场表现、核心观点、业务数据、行业动态及投资建议。

主要观点

行业整体表现

• 非银（申万）指数本期下跌 2.69%，行业排名为 10/28。
• 券商Ⅱ指数下跌 5.82%，表明券商板块整体承压。
• 上证综指、深证成指、创业板指分别下跌 5.06%、8.31%、11.30%，显示市场整体偏弱。

业务表现

• IPO项目申报热情高涨，成为券商业绩的核心驱动力。
• 2020年证券行业整体业绩向好，实现 营业收入4,484.79亿元，同比增长 24.41%；实现 净利润1,575.34亿元，同比增长 27.98%。
• 投行业务净收入 672.11亿元，同比增长 39.26%，主要得益于注册制改革和再融资新规的推动。
• 财富管理业务表现亮眼，代理买卖证券业务净收入 1,161.10亿元，同比增长 47.42%；代理销售金融产品净收入 134.38亿元，同比增长 148.76%。

IPO承销情况

• 2021年2月IPO承销金额 同比增长10.31%，显示企业上市融资热情不减。
• 中信证券、海通证券、中信建投、招商证券、东莞证券为IPO承销金额排名前五的券商。
• 2020年IPO募集金额达 5,260.31亿元，再融资募集金额 7,315.02亿元，显示券商在服务实体经济方面取得显著成效。

关键信息

市场数据

• 沪深300指数：5,336.76
• 券商Ⅱ（申万）指数：6,585.74
• 行业总市值：33,339.27亿元
• 市净率：1.79

行业政策

• 2021年2月23日，中国证券业协会发布2020年度经营数据，显示证券行业整体业绩向好。
• 沪深交易所发布新三板挂牌公司向科创板、创业板转板上市办法，简化流程，提高效率。
• 证监会发布《证券市场资信评级业务管理办法》和《公司债券发行与交易管理办法》，进一步规范行业，降低第三方评级依赖。

行业动态

公司公告

• 西部证券：2020年营业收入同比增长 41.09%，净利润同比增长 84.22%。
• 东方财富：2020年营业收入同比增长 94.69%，净利润同比增长 161.00%。
• 海通证券：2020年营业收入同比增长 9.45%，净利润同比增长 14.20%。
• 中信证券：拟配股发行不超过 19.39亿股，A股配股不超过 15.97亿股，H股配股不超过 3.42亿股。
• 国海证券：获得广西国资委批准非公开发行股票，拟发行不超过 16.33亿股，募集资金不超过 85亿元。

投资建议

推荐关注

• 招商证券：背靠招商局集团，资管规模领先，配股后资本金充足，业绩表现可期。
• 国信证券：拥有丰富的创业板投行项目储备，有望借助创业板注册制改革释放业绩。

投资评级

• 行业评级：中性（预计未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若）。
• 个股评级：未明确，但提供未来六个月收益与沪深300指数对比的定义。

风险提示

• 政策风险：监管政策变化可能影响行业运行。
• 疫情失控：疫情对市场情绪和经济活动的冲击。
• 中美摩擦升级：可能对资本市场造成不利影响。

分析师简介

• 薄晓旭：中航证券研究所非银行业研究员，SAC执业证书号 S0640513070004，金融学硕士。

分析师承诺

• 承诺报告内容反映其个人研究观点，与薪酬无直接关联。

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