20240516-冠通期货-郑棉探底反弹_空单逢低止盈_4页_293kb

郑棉市场分析总结（冠通研究，2024年5月16日）

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，建议阅读免责声明。

核心分析

本报告分析郑棉市场，指出郑棉主力或在盘面反弹后开始震荡筑底。空单可适量逢低止盈，因利空因素逐步消化，题材不足。

国外因素

未来一周，美国东南部降水可能影响播种，导致美棉需求反复并带动盘面反弹。巴西2023/24年度棉花产量预估增加148%，种植面积增167%，但单产减少16%，整体基本面供应充足。国际贸易中，欧美对疆棉限制未解除，需关注红海危机导致订单回流中国，以及美国补库周期启动。

国内因素

国内供应总量充足，内地棉库存偏高，进口棉库存见顶回落。供应端难有炒作空间，但内外棉价差扩大至1767元/吨。需求方面，下游进入淡季，下游纺纱开工回落，纱线累库，棉花销售量偏低，订单减少。疆棉天气良好，但9月运费下调可能压远月棉价。

期现行情

期货方面，CF2409合约收盘涨154%，报15200元/吨，持仓减少。现货方面，1%关税下美棉到港价涨138元/吨，国内3128B皮棉均价涨159元/吨，纯棉纱价格稳定。内外棉价差扩大，纺纱利润减少。

基本面数据

截至2024年5月11日，全国皮棉加工率和销售率同比下降。巴西棉花产量大增，美国陆地棉出口和装船数据波动。国内库存方面，商业总库存环比减少，进口棉库存下降。下游开机率和订单天数下降，显示需求疲软。

结论与建议

郑棉可能震荡筑底，建议投资者逢低止盈空单，谨慎管理风险。关注内外因素变化。