20240902-国泰期货-股票股指期权_下行升波_波动率偏度下降向负偏移动__15页_1mb

股票股指期权市场分析总结（2024年9月2日）

核心内容概述

本报告分析了2024年9月2日中国主要股票及ETF期权市场的表现，重点关注了下行升波和波动率偏度下降向负偏移动的趋势。同时，提供了各期权品种的成交量、持仓量、波动率、PCR（Put/Call Ratio）及波动率偏度等关键数据。

主要观点

1. 整体市场趋势

• 下行升波：主要股指和ETF在当日均出现下跌，表明市场情绪偏向悲观，投资者倾向于买入看跌期权。
• 波动率偏度下降：波动率偏度由正转负，显示市场对下行风险的预期增强，投资者更关注下跌可能性。

2. 期权市场表现

• 成交量：多数期权品种成交量下降，表明市场活跃度有所减弱。
• 持仓量：多数品种持仓量上升，显示投资者对市场走势的持续关注。
• 波动率变动：整体波动率呈现上升趋势，但部分品种波动率变动较小，显示市场波动性有所分化。
• PCR变化：PCR（Put/Call Ratio）整体上升，反映看跌期权需求增加，市场情绪偏向风险规避。

3. 波动率偏度分析

• 波动率偏度由正转负：多数期权品种的波动率偏度下降，表明市场对下行风险的预期增强，可能与市场整体下跌或投资者情绪变化有关。
• 波动率偏度变动：部分品种波动率偏度变动显著，显示出市场对不同波动方向的预期存在分歧。

关键信息汇总

上证50股指期权

• 收盘价：2299.93，下跌35.28
• 成交量：45.50亿手，下降18.29亿手
• 当月合成期货：2299.20，基差0.73
• 当月基差：0.73，次月基差-0.20
• 近月波动率：ATM-IV 12.78%，IV变动0.68%，HV变动0.66%
• 波动率偏度：4.14%，偏度变动-2.43%
• VIX：13.74，变动0.680

沪深300股指期权

• 收盘价：3265.01，下跌56.42
• 成交量：147.61亿手，下降41.08亿手
• 当月合成期货：3259.80，基差5.21
• 次月合成期货：3259.60，基差5.41
• 近月波动率：ATM-IV 13.87%，IV变动1.51%，HV变动1.58%
• 波动率偏度：1.26%，偏度变动-3.50%
• VIX：14.55，变动1.074

中证1000股指期权

• 收盘价：4532.51，下跌96.80
• 成交量：155.93亿手，下降21.91亿手
• 当月合成期货：4516.27，基差16.25
• 次月合成期货：4482.87，基差49.65
• 近月波动率：ATM-IV 20.94%，IV变动1.41%，HV变动1.57%
• 波动率偏度：1.55%，偏度变动-1.32%
• VIX：21.73，变动1.273

上证50ETF期权

• 收盘价：2.390，下跌0.039
• 成交量：7.39亿手，下降3.45亿手
• 当月合成期货：2.392，基差-0.002
• 次月合成期货：2.393，基差-0.003
• 近月波动率：ATM-IV 12.68%，IV变动0.88%，HV变动2.20%
• 波动率偏度：-4.73%，偏度变动-6.31%
• VIX：13.46，变动0.849

华泰柏瑞300ETF期权

• 收盘价：3.332，下跌0.060
• 成交量：11.33亿手，下降6.53亿手
• 当月合成期货：3.331，基差0.001
• 次月合成期货：3.333，基差-0.001
• 近月波动率：ATM-IV 13.56%，IV变动1.40%，HV变动2.46%
• 波动率偏度：-4.41%，偏度变动-4.56%
• VIX：14.65，变动1.259

南方500ETF期权

• 收盘价：4.617，下跌0.095
• 成交量：4.36亿手，下降2.63亿手
• 当月合成期货：4.604，基差0.013
• 次月合成期货：4.588，基差0.029
• 近月波动率：ATM-IV 18.91%，IV变动1.27%，HV变动1.84%
• 波动率偏度：-3.84%，偏度变动0.69%
• VIX：19.25，变动1.062

华夏科创50ETF期权

• 收盘价：0.703，下跌0.025
• 成交量：26.35亿手，下降5.42亿手
• 当月合成期货：0.701，基差0.002
• 次月合成期货：0.699，基差0.004
• 近月波动率：ATM-IV 22.28%，IV变动0.12%，HV变动5.05%
• 波动率偏度：5.44%，偏度变动-3.82%
• VIX：26.15，变动0.885

易方达科创50ETF期权

• 收盘价：0.688，下跌0.023
• 成交量：5.39亿手，下降2.79亿手
• 当月合成期货：0.685，基差0.003
• 次月合成期货：0.684，基差0.004
• 近月波动率：ATM-IV 22.30%，IV变动0.43%，HV变动4.50%
• 波动率偏度：2.55%，偏度变动-6.30%
• VIX：25.53，变动0.890

嘉实300ETF期权

• 收盘价：3.460，下跌0.062
• 成交量：2.03亿手，下降0.88亿手
• 当月合成期货：3.460，基差0.000
• 次月合成期货：3.461，基差-0.001
• 近月波动率：ATM-IV 13.91%，IV变动0.96%，HV变动2.49%
• 波动率偏度：-3.31%，偏度变动-0.33%
• VIX：14.72，变动1.125

嘉实500ETF期权

• 收盘价：4.788，下跌0.098
• 成交量：1.14亿手，下降0.08亿手
• 当月合成期货：4.776，基差0.012
• 次月合成期货：4.762，基差0.026
• 近月波动率：ATM-IV 19.14%，IV变动1.06%，HV变动1.87%
• 波动率偏度：-3.51%，偏度变动-0.13%
• VIX：19.63，变动0.761

创业板ETF期权

• 收盘价：1.507，下跌0.045
• 成交量：15.87亿手，下降4.80亿手
• 当月合成期货：1.503，基差0.004
• 次月合成期货：1.502，基差0.005
• 近月波动率：ATM-IV 21.07%，IV变动1.00%，HV变动3.81%
• 波动率偏度：0.48%，偏度变动-1.77%
• VIX：21.86，变动1.102

深证100ETF期权

• 收盘价：2.210，下跌0.050
• 成交量：0.45亿手，下降0.70亿手
• 当月合成期货：2.208，基差0.002
• 次月合成期货：2.209，基差0.001
• 近月波动率：ATM-IV 17.41%，IV变动1.17%，HV变动2.55%
• 波动率偏度：-2.98%，偏度变动-4.44%
• VIX：17.64，变动0.726

结论

• 多数股指和ETF在当日出现下跌，反映市场情绪偏向悲观。
• 波动率整体上升，但波动率偏度下降，表明市场对下行风险的预期增强。
• 投资者对看跌期权的需求增加，PCR整体上升。
• 各期权品种的波动率变动存在差异，部分品种波动率变动较小，显示出市场波动性的分化。
• VIX指数整体上升，反映市场隐含波动率增加，市场不确定性上升。

以上数据和分析为投资者提供了市场波动和风险偏好的参考，但投资决策仍需结合自身风险承受能力和市场环境综合判断。