20201212-兴业证券-环保行业周报_近119亿元_侨银环保中标额创环卫单月中标新高_7页_1013kb

环保行业周报总结

核心内容

本报告总结了2020年12月12日发布的环保行业周报内容，涵盖了行业新闻、板块行情、重点公告、下周大事提醒及投资建议等关键信息。

主要观点

• 行业动态：侨银环保在2020年11月创下环卫企业单月中标额新高，合计中标金额近119亿元，显示出公司在环卫服务领域的强劲竞争力。
• 政策推动：广东发布2020年度碳排放配额分配实施方案，明确配额总量及分配规则，为环保行业提供政策支持。
• 地方治理：嘉兴市发布农村生活污水治理三年攻坚行动方案，推动生活污水处理能力提升。
• 环境改善：2020年1-11月，设区城市PM2.5平均浓度显著下降，预计全年将实现县级以上城市PM2.5全部达标。
• 市场表现：A股环保板块指数本周下跌4.85%，其中环卫板块跌幅最大，为6.59%。部分个股表现分化，如*ST科林涨幅显著，而龙马环卫、玉禾田等跌幅较大。

关键信息

1. 侨银环保中标情况

• 都匀市城乡环境提升服务一体化项目：中标金额33.39亿元，建设期1年，运营期24年。
• 昭通中心城市餐厨垃圾及病死禽畜资源化和无害化处理项目：中标金额超33亿元。
• 湘潭市城区公共停车场和停车位特许经营(BOT)项目：中标金额79亿元。
• 阳新县静脉产业园项目：中标金额未明确，但为侨银环保带来重要订单。

2. 行业数据与估值

• A股环保板块TTM估值：19倍。
• 各子板块PE-TTM：
  • 固废处理：19.0倍
  • 环卫：28.4倍（侨银环保）
  • 环境监测：4.58倍
  • 水务及水处理：9.5倍（洪城水业）

3. 本周重点公告

• 高能环境：中标武汉阀门厂地块污染土壤修复项目，金额1.34亿元。
• 城发环境：预中标焦作市静脉产业园生活垃圾焚烧发电项目，中标价105.80元/吨，运营期30年。
• 盈峰环境：中标容桂街道环卫、绿化、河涌一体化管养服务项目，金额1.18亿元。
• 旺能环境：1.48亿股解除限售，占公司总股本35.06%。
• 洪城水业：拟向洪城环保增资16.24亿元，提供3亿元担保。
• 碧水源：为久安建设提供不超过7,500万元贷款担保，构成关联交易。

4. 投资建议

• 类债资产推荐：在流动性宽松环境下，类债资产将呈现长牛趋势，推荐联美控股、瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保等。
• 环卫服务关注：建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等公司，因其环卫服务毛利率已触底回升。
• 长江大保护：推荐洪城水业、兴蓉环境、重庆水务，同时关注管道建材相关公司。
• 行业前景：行业经历“缩表”后完成触底出清，投资机会回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。

5. 下周大事提醒

• 12月13日：复洁环保、中再资环召开股东大会。
• 12月15日：德创环保召开股东大会。
• 12月17日：伟明环保、菲达环保召开股东大会。

风险提示

• 政策落地风险：环保政策可能面临执行不力或延迟。
• 建设项目进度风险：项目实施可能受外部因素影响，进度不达预期。

投资组合推荐

• 本周投资组合：洪城水业、联美控股、高能环境、伟明环保、瀚蓝环境。

附录：主要公司盈利预测与估值

*为Wind一致预期数据

分析师信息

• 分析师：蔡屹
• 联系方式：caiyi@xyzq.com.cn
• 执业编号：S0190518030002
• 研究助理：苗蒙
• 联系方式：miaomeng@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
  • 回避：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

信息披露

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