美国核心通胀加速回落，外盘黄金见底反弹-20230918-金石期货-21页_1mb

报告摘要

美国核心通胀加速回落，外盘黄金见底反弹总结

核心内容

2023年9月18日发布的报告指出，近期黄金市场呈现震荡走势，外盘黄金价格见底反弹，而内盘金价则延续涨势，但周五出现长上阴线，走势偏弱。市场对美联储9月是否暂停加息的预期趋于明确，同时欧洲央行的加息行为也对美元指数和黄金情绪产生影响。

主要观点

黄金市场表现：
- 国内黄金期货及现货电子盘价格整体上涨，但周五冲高回落。
- 外盘黄金价格（如Comex黄金2312）小幅反弹，未跌破8月21日低点，走势偏稳。
- 伦敦现货黄金价格为1923.57美元/盎司，白银价格为23.06美元/盎司，金银比为83.41。
- 黄金ETF持仓量略有下降，SPDR黄金ETF持仓量为880.27吨。
- COMEX黄金显性库存下降，显示出市场对黄金的持续需求。
宏观与黄金：
- 美国8月CPI整体涨幅超预期，但核心CPI继续放缓，减轻了美联储加息压力。
- 住房租金CPI明显加速回落，表明通胀压力正在减弱。
- 美联储9月暂停加息概率几乎确定，但11月再次加息概率上升至70%左右。
- 欧央行宣布加息25个基点，欧元不涨反跌，间接推动美元指数走高，对黄金形成利空。
- 美元指数近期表现强势，但不具备可持续性，若后期冲高回落，有利于金价企稳。
相关品种走势：
- COMEX黄金与美元指数呈现负相关，相关性为-0.908。
- SHFE黄金与COMEX黄金相关性较高，达0.889。
- 其他相关品种如COMEX白银、LME铜、标普500等均与黄金呈现不同程度的正相关性。
关键数据与事件：
- 美国8月PPI为-4.4，CPI为3.7，核心CPI为4.3，住房租金CPI为7.3。
- 美联储11月加息概率上升至70%，市场将围绕11月议息会议进行博弈。
- 欧洲央行在9月18日至22日期间有多位执委讲话，可能影响市场对欧元区货币政策的预期。
- 美国初请失业金人数为225K，低于预期，显示劳动力市场有所缓和。
- 美国成屋销售年化总数为4.10M，高于前值，反映房地产市场活跃度。

关键信息

黄金价格：
- 沪金2310收盘价469.72元/克，黄金T+D收盘价469.22元/克。
- Comex黄金2312收盘价1,945.6美元/盎司，伦敦金现货收盘价1,927.7美元/盎司。
市场情绪：
- 国内黄金相较外盘溢价较多，存在一定情绪性因素。
- 黄金情绪受美联储和欧央行政策影响较大，11月加息风险仍可能对金价构成压力。
持仓与库存：
- COMEX黄金总持仓585,976张，非商业多头持仓25,145张，空头持仓19,074张。
- 沪金库存为2,661千克，COMEX黄金库存为20,878,273金衡盎司。
未来展望：
- 市场应关注美元指数走势和美联储11月议息会议的政策信号。
- 黄金价格短期内可能受情绪性因素影响，不宜追高参与。