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建信期货黑色金属研究报告：2024年7月31日钢材日评

一、行情回顾与后市展望

今日黑色金属期货市场整体走弱。螺纹钢、热卷主力合约RB2410与HC2410价格创出2022年底以来新低，而不锈钢主力SS2409呈现震荡回落态势。现货市场方面，国内主要城市螺纹钢与热卷价格普遍下跌，幅度在10-50元/吨之间。RB2410合约日线KDJ指标转死叉，MACD绿柱放大，显示市场看空情绪增强。

基本面因素看：①旧国标钢材将逐步退出2410合约交割，短期对价格形成支撑；②越南正式启动对原产中国和印度热卷的反倾销调查，预计对中国出口造成显著压力；③9月合约面临大量旧国标钢材集中抛售，原料端焦煤、焦炭等品种亦将承压。短期黑色金属价格在经历全球大宗商品回落之后继续走弱的可能性较大。

二、主要影响因素分析

1. 国标切换政策：自2024年8月19日起，仅新国标钢筋可注册仓单，将缓解部分旧标钢材的抛压，但期货市场仍将持续承压。

2. 越南反倾销调查：调查显示中国热卷倾销幅度高达2783%，若征收反倾销税将直接影响对越出口，并可能造成国内产品返销压力。

3. 库存压力：数据显示粗钢日产环比降幅虽小，但同比跌幅较大，表明供给端压力有所缓解。而钢材期货持仓量维持高位，反映市场资金谨慎观望。

三、后市展望

研究团队认为，尽管三季度中后期黑色金属行情不悲观，但在上述利空因素完全释放之前，市场仍需警惕价格波动加剧。建议产业链经营者做好库存管理，对于库存较高的企业可考虑波段操作锁定利润。重点关注：

• 越南反倾销调查进展
• 旧国标资源腾挪进度
• 国内钢厂复产节奏

四、行业要闻

1. 7月中旬重点钢企粗钢日产环比降0.16%，钢材产量回升但盈利空间收窄
2. 中国宝武跻身《财富》中国500强前12名
3. 首钢与宝马签署绿色钢铁供应链合作备忘录
4. 鞍钢集团绿色金融联盟扩展至四川区域
5. 深汕特别合作区比亚迪工业园二期用地成功出让
6. 中加碳钢焊接管反倾销措施日落复审终裁结果公布
7. 欧盟官员呼吁越南加速能源转型

五、核心数据概览

1. 螺纹钢现货价格区间：3300-3430元/吨
2. 热卷现货价格区间：3440-3450元/吨
3. 钢材五大品种周产量：214.83万吨
4. 全国日均铁水产量：241.90万吨
5. 上海螺纹与10合约基差：-173至-51点
6. 上海热卷与10合约基差：-24至275点

注：技术面与产业动态方面，内嵌技术指标显示市场承压运行，但产业端环保政策推进与新能源布局为中长期趋势变量，值得持续跟踪。