20140921-兴业证券-餐饮旅游_国内首家目的地旅游电商网站酷旅网上线运营_11页_823kb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于2014年9月15日至9月19日餐饮旅游行业及重点公司动态的分析报告，主要涵盖行业表现、重点个股涨跌幅、行业动态、上市公司公告、估值分析、投资策略及风险提示等内容。报告由兴业证券研究所发布，分析师为李跃博、刘璐丹，研究助理为杨晓骏。

主要观点

• 行业表现：本周餐饮旅游板块整体表现优于全部A股，周涨幅为1.57%，而全部A股涨幅为0.81%。
• 重点个股表现：大连圣亚、北京旅游、腾邦国际等个股涨幅较大，其中大连圣亚涨幅达13.21%。
• 行业动态：国内首家目的地旅游电商网站“酷旅网”上线运营，海南计划建设大型空港，张家界大峡谷旅游接待量增长，多家景区上调门票价格。
• 政策与市场变化：APEC旅游部长会议通过《澳门宣言》，提出2025年国际旅游人数目标；国务院批准建立旅游部际联席会议制度，推动行业发展。
• 上市公司动态：首旅酒店修改公司章程，腾邦国际为子公司提供担保，张家界控股股东进行股份质押，香格里拉（亚洲）上半年业绩下滑，唐宫中国和新濠国际发展则实现业绩增长。
• 估值与盈利预测：截至9月19日，旅游重点公司市盈率（TTM）为36X，相对全部A股溢价率约为292%，较历史均值溢价约62%。各重点公司盈利预测显示，未来三年业绩有望增长，投资评级为“增持”。
• 投资策略：重点推荐黄山旅游、锦江股份、中青旅、中国国旅、桂林旅游、宋城演艺、全聚德等公司，认为其具备增长潜力和估值提升空间。
• 风险提示：包括灾害气候、疫情等非可控因素，公司治理风险，以及二级市场的系统性风险。

关键信息

重点公司及评级

行业动态

• 酷旅网上线：国内首家目的地旅游电商网站上线，标志着旅游电商领域的新进展。
• 景区涨价：进入9月，多家景区上调门票价格，5A级景区平均票价为109元。
• 大型空港建设：海南计划在三亚市填海建设28平方公里大型空港，预计投资上千亿。
• 旅游博览会：2014中国旅游产业博览会于天津举办，强调行业未来增长潜力。
• APEC旅游会议：通过《澳门宣言》，推动2025年国际旅游人数目标。
• 移动设备使用率上升：移动端预订增速超过PC端，P2P房屋租赁移动渗透率最高。

重点推荐理由

未来事件提醒

• 9月23日：首旅酒店股东大会召开。

风险提示

1. 非可控因素：灾害气候、疫情等可能对旅游行业造成重大负面影响。
2. 公司治理风险：公司内部治理问题可能影响经营。
3. 市场风险：二级股票市场的系统性风险可能影响投资表现。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）
• 公司评级：增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）

估值分析

• 截至9月19日，旅游重点公司市盈率为36X，相对全部A股溢价率约为292%，较历史均值溢价约62%。
• 景区类公司PE为39X，非景区类为35X，整体估值高于历史均值。