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报告总结

游戏行业分析

• 腾讯：本土流水同比增长14%/达33亿元，海外流水同比持平。
• 网易：本土流水同比增长28%/达23亿元，产品《逆水寒》和《蛋仔派对》为主要增量；海外流水同比增长9%/达7000万元。
• 市场表现：《元梦之星》首月流水估算为6-8亿元人民币。春节是派对游戏运营节点，《蛋仔派对》凭借用户基础和生态优势，对《元梦之星》长期增长有潜在带动作用。
• 投资启示：受《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》发布影响，行业规范化趋势明显。维持网易及腾讯手游收入预期调整，认为其具有稳定业绩确定性并调升目标价。对网易股票发表“买入”评级。

全球市场与股指

• 恒生指数：1月9日收盘16,224点， year-2024至今跌幅3.87%，成分股市盈率均价15.5倍，恒指季度维持领涨地位。
• 商品价格与外汇：数据表明原油、黄金价格、日元等波动，多数外币出现贬值。
• 全球股市表现：美股三大股指、港股主要成分股和欧洲股指多数下跌，呈现全球股市承压。

证券业务板块评级

• 交银国际最新报告：涵盖AI、半导体、新能源、医药、汽车、消费、地产等行业2024年展望，均由行业专家发布，涉及多个细分领域深度分析。
• 个股推荐：网易，评级“买入”，认为新游拉动业绩面临确定性强。

声明与披露

• 本报告分析师谷馨瑜等根据个人判断撰写，无利益冲突及强制性研究关系。
• 投资者须独立决策，注意披露信息的时效性和不完全性，交银国际并不对此做陈述。
• 本报告含有机密等级要求，未经授权不得传播或分发。

以上为报告核心内容摘要。分析结论均来自交银国际1月9日发布研究报告数据及观点。