20250312-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_5页_813kb

报告摘要

本报告为CMBI固定收益部的市场日报，总结了近期亚洲市场信用债的表现及主要新闻动态。重点涵盖主要发行人的债券价格变动、早期赎回计划、新发行债券信息及宏观市场背景。

MEITUA/BABA 28-31s：今日价格收紧1-2个基点。
SUMIBK/MIZUHO Float 28-31s：价格维持不变，但整体收紧1个基点。
MYLIFE 54-55s：价格下跌0.1点。
VEDLN：预计将于下月全额提前赎回VEDLN 9.25 04/23/26，维持对VEDLN 10.25 06/03/28的买入建议。
CHJMAO：中国金茂预计FY24将实现约10亿人民币（约1.38亿美元）的归属于母公司净利润，相比FY23的69亿人民币（约9.52亿美元）亏损有所改善，主要得益于成本削减和减值准备减少。今日价格下跌约0.5点。

亚洲投资级（IG）市场：整体情绪偏弱，韩国HYUELE 27-29s和LGENSO 29-34s分别扩大3-6个基点。中国IG债券因抛压明显而扩大2-10个基点。
金融板块：BCHINA宣布发行3年浮动利率债券，BCLMHK Float 27-30s收紧1-2个基点，而CBAAU/HSBC Float 27-31s则扩大1-2个基点。
AT1s：HSBC 8/BNP 7.375 Perps因PB抛售下跌0.1-0.4点。
保险混合债券：FUKOKU Perp/NIPLIF 54s下跌0.1-0.3点。
中国AMC债券：CCAMCL/CFAMCI/ORIEAS扩大2-3个基点。
港股：CKPH/HYSAN Perps上涨0.2-0.3点，FAEACO 12.764 Perp下跌0.5点，NWDEVL Perps/27-31s在周一上涨后今日回调0.1-0.4点。
中国房地产：VNKRLE 27-29s下跌0.3-0.5点。
其他行业：MGMCHIs/SANLTDs下跌0.2-0.7点。
印度市场：VEDLN宣布将于4月25日提前赎回VEDLN 9.25 04/23/26的2.963亿美元债券，与市场预期一致。

离岸亚洲新发行债券：
- Chengdu Airport Xingcheng Investment Group：发行3年期5.2%债券，金额2.5亿美元。
- Dazhou Kaisheng Construction Development Group：发行3年期7%债券，金额6965万美元。
- Fujian Shishi State-Owned Capital Operation Group：发行3年期5.3%债券，金额14.3亿美元。
离岸亚洲发行计划（Pipeline）：
- Bank of China Panama Branch：3年期SOFR+105债券，评级A1/-/A。
- Ganzhou Development Investment Holding Group：3年期5.6%债券，评级-/-/BBB-。
- Shengzhou Communications Investment and Development Group：3年期5.7%债券，未评级。
- Yangzhou Economic and Technological Development Zone：3年期5.5%债券，评级Ba1/-/-。

VEDLN：Vedanta Resources计划于4月25日全额提前赎回VEDLN 9.25 04/23/26债券，金额为2.963亿美元。该操作符合预期，因上月投标要约的接受上限为6亿美元。提前赎回后，VRL的美元债券到期时间延长，整体融资压力显著下降。目前，VEDLN 10.25 06/03/28以103.3的价格交易，收益率为8.6%，维持买入建议。
CHJMAO：中国金茂预计FY24将实现约10亿人民币净利润，较FY23的69亿人民币亏损显著改善，主要受益于成本控制和减值减少。
GLMTMO：Fitch授予Golomt Bank B+评级，展望稳定。
CAPG：中国澳源再次将离岸债务重组持有期延长至2025年9月22日。