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农产品·生猪市场分析总结（2022年4月13日）

核心内容概述

2022年4月13日，华融期货发布的生猪市场分析指出，当前生猪市场供应依旧充足，期价维持低位震荡。LH2205主力合约当日收盘价为12750元/吨，涨幅0.79%，整体市场表现较为平淡。

主要观点

• 市场行情：生猪市场供应过剩，价格低位震荡，缺乏明显上涨动力。
• 价格走势：全国生猪出栏加权日均价为12.20元/公斤，较昨日小幅下跌0.09%。
• 细分品种价格：
  • 外三元大猪均价12.30元/公斤，下跌0.15元；
  • 内三元大猪均价11.93元/公斤，上涨0.14%；
  • 土杂猪均价11.53元/公斤，下跌0.13元。
• 能繁母猪存栏：截至2022年2月，全国能繁母猪存栏为4268.2万头，环比下降0.51%，较2021年6月下降6.5%。二元能繁母猪占比达88%，整体产能去化缓慢，存栏量仍高于正常水平的104%。
• 政策影响：四川启动年内第二次省级猪肉收储，总量为1500吨，以稳定猪价。此外，国家发改委计划于4月14日启动第四批中央冻猪肉储备收储，预计收储4万吨，多地也陆续跟进省级、市级收储政策。
• 市场基本面：受疫情持续影响，贸易运输受限，终端消费疲软，市场供应仍偏多。猪粮比继续处于5:1以下，显示生猪养殖处于亏损状态。
• 后市展望：短期内生猪近月合约仍将震荡调整，尽管存在反弹可能，但上方基本面压力较大，反弹空间有限。LH2205合约下方关注12000元/吨的支撑，上方关注14000元/吨的压力。

关键信息

• 生猪价格：全国均价12.20元/公斤，四川均价13.3元/公斤，同比下降51%。
• 猪粮比：当前猪粮比为4.24：1，低于盈亏平衡点6：1，处于过度下跌预警区间。
• 收储政策：四川启动1500吨省级冻猪肉收储，国家发改委拟于4月14日启动4万吨中央冻猪肉收储，多地跟进。
• 能繁母猪存栏：存栏量仍处于历史高位，产能去化缓慢，预计市场短期内仍供大于求。
• 市场操作建议：投资者应关注后续产能变化、收储政策及疫情对市场的影响，谨慎操作。

风险提示

• 本报告为华融期货分析师独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 投资者应结合自身情况独立评估，必要时咨询投资顾问。

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