20171106-光大证券-钢铁行业周报_高度关注唐山限产进程以及国内各种钢铁工艺路线可能的增产_12页_1mb

钢铁行业周报总结（2017.10.30-11.5）

核心内容

本周钢铁行业整体表现震荡，钢价微跌，社会库存下降，但钢铁利润有所上升。唐山限产方案尚未执行，但若严格执行，可能引发行业供给偏紧。同时，其他地区高炉及短流程钢可能复产，对市场有潜在影响。此外，钢铁板块整体下跌，但部分个股表现优于板块。

主要观点

1. 钢价与库存变化：

   • 钢价微跌0.4%，但矿价和焦价继续走低，钢铁利润创新高。
   • 社会钢材库存下降1.81%，其中长材库存下降3.11%，板材库存微跌0.01%。
   • 钢材市场心态指数上涨9个百分点，显示市场情绪有所改善。

2. 唐山限产影响：

   • 唐山公布取暖季限产方案，限产比例为55%，但尚未执行。
   • 若高炉减产50%，将导致供给偏紧，但需关注其他地区复产可能性。

3. 行业动态：

   • 钢铁产量数据：9月粗钢、生铁产量同比分别增长5.3%和持平，钢材产量同比下降1.8%。
   • 钢铁出口情况：9月出口钢材同比下降41.6%，1-9月累计出口下降29.8%。
   • 新增电炉钢产能正在调试，部分钢厂增加废钢采购量。
   • 钢铁行业面临需求不及预期、复产风险及公司经营不善等多重风险。

4. 股票表现：

   • 钢铁板块整体下跌3.30%，跑输沪深300指数2.57个百分点。
   • 重点推荐龙头板材股，如宝钢股份、太钢不锈等。
   • 光大钢铁11月关注股票本周涨幅-1.5%，跑赢钢铁板块1.8个百分点。

关键信息

价格-成本-盈利数据

• Myspic综合指数下跌0.4%，长材价下跌0.47%，扁平材价下跌0.31%。
• 铁矿石综合指数下跌1.21%，冶金焦下跌2.89%，废钢福建料价格上涨3.04%。
• 模拟利润显示：螺纹、热卷、冷轧利润上涨，但不锈钢冷轧和热轧利润大幅下降。

供给-内需-库存数据

• 全国163家钢厂高炉开工率70.99%，唐山钢厂开工率70.73%。
• 沪线螺终端采购量上涨7.84%，经销商钢材库存环比下降1.81%。
• 港口铁矿石库存上涨1.1%，钢材库存降至732万吨。

估值与市场表现

• 申万钢铁指数下跌3.30%，跑输沪深300指数2.57个百分点。
• 本周涨幅居前的个股包括欧浦智网、*ST墨龙、杭钢股份等。
• 本周跌幅居前的个股包括新钢股份、西宁特钢、八一钢铁等。

风险提示

• 闲置高炉产能及短流程钢厂复产可能影响供给。
• 需求不及预期、公司经营不善等风险。

股票关注

11月关注股票包括：

• 宝钢股份
• 华宏科技
• 太钢不锈
• 方大特钢
• *ST华菱

结论

整体来看，钢铁行业在限产预期下可能迎来供给偏紧，但需警惕其他地区复产带来的影响。短期建议关注高炉减产对市场的影响，同时关注龙头板材股的投资机会。长期需关注需求变化及公司经营状况。